山西证券--轻工制造行业周报：4月BHI继续上涨，全国建材家居市场预期向好【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    随着我国疫情防控向好态势进一步巩固，全国建材家居市场经营活动进一步恢复，4月BHI继续上涨，但家居卖场销售额仍未恢复至去年同期水平。由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的全国建材家居景气指数（BHI）显示，2021年4月份全国建材家居景气指数（BHI）为85.73，环比上涨13.81点，同比下降15.96点。全国规模以上建材家居卖场4月销售额为525.86亿元，环比上涨60.07%，同比下降37.73%，仍未恢复至去年同期水平。
            
                    分析BHI各分指数情况，4月市场客流量缓慢回升，消费者“看少买多”，市场预期向好。4月“人气指数”为36.60，环比上涨12.20点，同比下降99.70点；4月“购买力指数”为132.47点，环比上涨8.32点，同比上涨75.35点。4月先行指数“经理人信心指数”达到194.64点，环比上涨13.70点，同比上涨15.21点，且其绝对值仍继续上涨。
            
                    投资建议：住宅销售和竣工面积开启强势增长，边际改善显著，看好2021年家具内销表现。建议关注江山欧派、海鸥住工、欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门。从库存、下游订单情况等指标来看，目前造纸行业基本面回暖迹象明显，市场份额进一步向头部集中，建议关注龙头纸企太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业、山鹰国际。
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