各位同仁，急求发行股份购买资产以现金进行补偿的案例

guzzi

证监会上市部12月发布了“关于业绩承诺及披露问题”问答，指出“不强制要求以股份形式进行补偿”
，但是目前重大资产重组项目基本都是以股份补偿为主，有没有大虾知道以现金进行补偿的案例，望不吝赐教。
注：企业比较强势，一定要求提供两种方案供其选择，急求！

附：关于业绩承诺及披露问题

　  1.问：2011年8月1日，中国证监会修订的《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会会令73号）中第42条提出，为鼓励上市公司促进行业或者产业整合，增强与现有主营业务的协同效应，在其控制权不发生变更的情况下，可以向控股股东、实际控制人或者其控制的关联人之外的特定对象发行股份购买资产。此类并购重组在执行《重组办法》第34条时是否需要“对上市公司进行业绩补偿”？是否需要执行2010年8月中国证监会网站公布的“重组方以股份方式对上市公司进行业绩补偿，通常如何计算补偿股份的数量？”的相关规定？

　  答：此类并购重组是上市公司以追求资源优化配置为目的，与非关联的第三方之间进行的同行业或上下游整合，是市场化的交易，其定价是交易双方市场化磋商的结果。此类并购重组已成为上市公司并购重组的一种重要类型。为鼓励此类并购重组，服务实体经济发展，如出现《重组办法》第34条“资产评估机构采取收益现值法、假设开发法等基于未来收益预期的估值方法对拟购买资产进行评估并作为定价参考依据”情形的，交易对方应当与上市公司就相关资产实际盈利数不足利润预测数的情况签订明确可行的补偿协议，但不强制要求以股份形式进行补偿。

guzzi

目前自己找到近期北海港案例。但其有特殊性，是“资产基础法＋收益法”进行评估并最终以资产基础法定价，同时提供额外的业绩承诺现金补偿。
若有同仁知道其他以收益法定价，业绩承诺以现金进行补偿的案例，还望能提供

finantree

天山纺织发行股份收购凯迪矿业

于是之

finantree 发表于 2013-1-8 21:02
天山纺织发行股份收购凯迪矿业

胖子果然活学活用啊，看过的案例都记在心里了

话说看来楼主没看过我们的围观意见……呵呵

guzzi

finantree 发表于 2013-1-8 21:02
天山纺织发行股份收购凯迪矿业

你好，非常感谢提供案例。

天山纺织草案中披露：“以2011年3月31日为评估基准日，整体资产评估最终采用成本法，其中主体资产采矿权采用的是收益现值法。”
该案例主体评估方法还是以成本法（也就是资产基础法）进行评估的，其现金补偿还是属于额外的补偿，表明对业绩的信心。

我一直在找以收益法作为主方法进行定价，并以现金进行业绩补偿的案例还是没找到。
一般情况下，重组预案公告之后股价会上涨并持续高于发行价格，这种情况下现金补偿对承诺补偿股份的股东有利，所以当然更愿意现金补偿了；当然，如果股价低于发行价，则现金补偿不利。现在上市公司都是人精，账算得狠清楚，对注入资产预期较高的情况下肯定希望以现金补偿。

出于公平性原则，也更有利于预案的通过，我们最终还是说服企业接受股份补偿的方式。
谢谢大家热心帮忙了，有新的案例还是希望能继续提供，毕竟并购重组是未来资本市场的趋势。

地下香烟

联环药业收购联环集团旗下的扬州制药，貌似联环集团承诺的就是现金补偿方式

往哪走

盛润吸收合并富奥股份，收益法评估的六家子公司是现金补偿的。但收益法也不是主方法。

guzzi

地下香烟 发表于 2013-1-10 12:57
联环药业收购联环集团旗下的扬州制药，貌似联环集团承诺的就是现金补偿方式

根据其草案：“考虑评估方法的适用前提和满足评估目的，本次选用成本法评估结果作为最终评估结果“。
还是以成本法作为定价依据。

guzzi

往哪走 发表于 2013-1-10 16:57
盛润吸收合并富奥股份，收益法评估的六家子公司是现金补偿的。但收益法也不是主方法。

是的，实在是没找到以收益法为主方法，同时以现金进行补偿的案例

lpwoof666

用什么方式补偿，对于这个问题，虽然没有明确规定，但收益法评估现在并购重组委的意见是要股份补偿。这个是我问过一个委员回答的。