锂电池行业深度研究报告-招商证券-2011-12-21

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一、锂资源应用全景图—支撑三大新兴产业发展 ........................................................ 4
1、锂—实际上总量并不稀缺的稀有轻金属 ................................................................. 4
2、新能源、生物医药、新材料等新兴产业对锂资源需求持续提升 ............................. 4
3、锂资源应用全景图—寻找锂资源产业链的价值点 ................................................... 6
二、锂电池产业链掘金—技术成熟度决定投资时序 ..................................................... 7
1、上游碳酸锂行业——矿石提锂PK 卤水提锂 .......................................................... 7
2、正极材料——多路并进，动力电池正极“三国杀” ..............................................11
3、负极材料——产业链最成熟的环节，石墨烯有望引发革命 .................................. 13
4、隔膜——国产化进程加速，高端产品比重仍较低 ................................................. 15
5、电解液——电解质锂盐企业投资价值高 ............................................................... 17
6、从技术成熟度看锂电池行业投资时序 .................................................................. 19
三、逐级启动——锂电池的需求驱动格局 ................................................................. 20
1、消费类锂电为第一级市场，预期将稳定增长 ........................................................ 20
2、小型动力锂电池为第二级市场，通信电源市场是超预期因素 ............................... 21
3、电动车和储能电站是终极市场，但仍需等待 ........................................................ 23
四、投资策略 ............................................................................................................ 23
1、涉锂产业链投资的三条逻辑主线 .......................................................................... 23
2、风险提示 ............................................................................................................. 24

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