是否属于对赌？

yukai1120

拟上市公司收到一笔政府扶持性基金的投资，约定几年后如果不能出售由大股东按照原价加同期银行利率收购。这种是否属于对赌协议，证监会是否允许？

liang888

那是政府打着扶持性基金的幌子赚钱呢，这种也是对赌协议的一种，对公司上市构成实质性障碍的可能性很大

fushengbin

变现融资啊。

zhangjunqingnih

其实个人认为对赌本身并没有严格的定义，证监会之所以对对赌进行限制很大一部分原因是因为对赌会导致股权的不稳定，上市政府扶持性基金的投资如果是作为股权投入的，会构成实质性障碍，如果不是作为股权投入的，个人认为并不会造成股权的不稳定，至少从股权稳定的角度看不会造成上市的障碍。所以不要纠缠是否是对赌的概念，还是要看实质。

chaojiren

属于对赌，但约定按原价加同期银行利率回购，是确定的变相融资。至于证监会是否允许，个人认为主要取决于这个投资的比例是否足够大，以及变相融资最终的用途是否合理。

yukai1120

chaojiren 发表于 2014-3-3 15:28
属于对赌，但约定按原价加同期银行利率回购，是确定的变相融资。至于证监会是否允许，个人认为主要取决于这 ...

感谢回复，我的理解跟您一致

yukai1120

zhangjunqingnih 发表于 2014-3-3 10:24
其实个人认为对赌本身并没有严格的定义，证监会之所以对对赌进行限制很大一部分原因是因为对赌会导致股权的 ...

我的理解这是变相对赌，应当还是属于权益工具。

yukai1120

fushengbin 发表于 2014-3-3 08:43
变现融资啊。

应当还是权益工具吧 我的理解

河沙梦功德

先看下政府资金进来的渠道和主体，如果是通过类似投资平台（例如高新区下属投资公司、引导基金）进来的股权投资，则属于对赌。如果是财政出的项目资助、科技型中小企业扶持资金（无偿资助、贷款贴息等），是拿不到股权的，则不涉及对赌的问题

chaojiren

个人认为不属于权益工具，因为权益工具的收益是不确定的，但这个是确定的。