关联方向拟上市公司增资算关联交易吗？

xych001

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是的，我的确没见过在申报材料中披露关联交易时把关联方增资算进去的，所以认为不算关联交易。

但我认为，如果认定其为关联交易，就要依相关规定、公司章程等进行回避表决。

zhuanghxshrek

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我觉得不是关联交易，拟上市公司不需要回避

wangzhe915

个人观点，仅供参考。

通常认为，关联交易是关联方之间转移资源、劳动和义务的行为。
无论是拟上市企业还是上市公司，楼主提到的持股5%以上的股东都可以视为关联方。
但是增资是否是关联交易呢？
从上市公司定向增发的角度看，可以视为关联交易。从拟上市公司的信息披露来看，增资又不会出现在关联交易披露这一项中。
从前面对关联交易的定义，个人倾向于认为关联交易包括增资。而拟上市企业中关联交易披露中没有增资，更多的是一种约定俗成，并不妨碍严格意义上将增资解释为关联交易。这并不是重点所在。
关联交易要求按照市场公允价值进行，公司增资时是否以合理价格入资的问题在招股书中也有披露，在历史沿革中。现在上市前的股权激励要按照股份支付处理，同期的PE入资时的公允价值作为参照与关联交易要求市场公允价值进行是一样的道理。
增资的价格不合理直接损害其他股东利益，一般意义上的关联交易不公允导致利益输送，损害公司利益，从而间接损害股东利益。后果也相同。
增资是否理解为关联交易仅仅是形式上和认识上的不同，但是关联交易应该公允的理念在一般关联交易的披露和增资的历史沿革披露中是一以贯之的。

wangzhe915

为了保护股东的利益，尤其是中小股东的利益，上市公司要求定向增发时关联股东回避表决。拟上市企业虽然没有这样的规定，但是在公司法中对于保护其他股东利益，防止大股东肆意损害公司利益的规定也很多。如增资时有限公司其他股东的优先认购权、对外担保时关联股东要回避表决。
非上市公司增资不需要关联股东回避的解释：
有限公司增资要经股东会所持表决权的三分之二以上通过。
股份公司增资要经出席股东大会股东所持表决权的三分之二通过。
如果规定关联股东在增资时回避，很有可能出现无法达到三分之二的情况。如果原始股东一起增资，难道要全部回避表决吗？所以从实务操作性角度，在有限责任公司和非上市股份有限公司中规定增资时要求关联股东回避都是不合理的。
而且三分之二多数决本身已经是很高的要求，如果股权相对分散，这一规定足以起到制衡大股东、保护中小股东的目的。

65548

楼上说的真好，鼓掌

zhangxl77

14楼的说的有道理，喝彩。

davidswindow

niuxiaogong 发表于 2011-8-26 12:54
肯定是关联交易，必须披露，表决回避的问题要看公司章程和相关议事规程

如果增资算关联交易，那么依据法律规定，关联股东应当在相关股东大会表决中回避。那么，如果控股股东希望对公司增资，而其又必须在相关股东大会表决中回避，那是不是意味着控股股东也不能决定公司到底允许谁增资？那么公司的股权激励计划如何实施？公司引入外部投资者之后，控股股东还能对自己向公司增资的决议发挥影响吗？

davidswindow

wangzhe915 发表于 2011-8-26 23:20
为了保护股东的利益，尤其是中小股东的利益，上市公司要求定向增发时关联股东回避表决。拟上市企业虽然没有 ...

说得好，解释了为何关联股东对增资决议做出回避是不合理的。按照你的说法，非上市公司不需要回避，那就上市公司需要回避，但是，上市公司为何需要回避呢？上市公司的增资决议不也需要出席的三分之二的持股数表决通过吗？这样都没有起到保护中小股东利益的效果吗？

jianjian1213

增资若算关联交易，那公司股改也算是关联交易了