请教一道07年的真题（财务管理的）

yelechun2003

CPA财管考试的经营杠杆系数公式。

yelechun2003

该题其实很好判断，无需假设税前利润=息税前盈余。因为根据经营杠杆原理，只要企业存在固定成本，肯定存在经营杠杆效应，即经营杠杆系数肯定大于1，那么边际效应增长率肯定大于销售收入增长率，即大于25%。
Thanks！

王陪

看了这个公式，依然推不出上面的结论啊，呵呵
而且，量本利，当固定成本不变的时候，销售收入的增长会导致经营杠杆降低啊。

[ 本帖最后由 王陪 于 2008-12-25 23:03 编辑 ]

yelechun2003

在盈利的前提下，只要还存在固定成本，经营杠杆系数恒定大于1。

th_001

经营杠杆系数能一直大于1？
很简单，假设固定成本不变，如果变动成本增加的速度（例如原材料涨价，工人老吵着涨工资，07年的情况）大于销售收入的增长速度，很明显经营杠杆系数<1
固定成本和这个经营杠杆系数从本-量-利方程来看，如果固定成本和销售收入无关，那它和经营杠杆系数也没有任何关系，除非它是销售收入的函数。
一般来说销售收入高，投资也大，即他们是正向的关系。
对本-量-利方程取对数，对销售收入求导，会看到经营杠杆系数有-（1/固定成本）*固定成本对销售收入的导数的项。这个是它对经营杠杆系数的精确影响

zhangynyn

我来总结以下，大家看看有问题否
因为题目关于变动成本、价格均未明确，所以从yelechun2003的角度处理应更为合理。
DOL=边际贡献/息税前利润=8000/5000=1.6；
销售增25%，则息税前利润增加为1.6*25%=40%；
如此，则计划期的边际贡献=DOL*计划期息税前利润=1.6*5000*（1+40%）=11200；
计划期边际收益率=11200/（9000*1.25）=99.5%
基期边际收益率=8000/9000=88.89%
所以边际收益率的增长=（99.5%-88.89%）/88.89%=12%

tymothy1980

同意12楼的看法，聪明！

tymothy1980

计算结果同意16楼

businesstrip

总边际收益 = 总销售收入 − 总成本＝息税前利润
单位边际收益 = 单位销售收入 − 单位成本
边际收益率 ＝ 总边际收益/总销售收入＝ 单位边际收益/单位销售收入

所以：
基期边际收益率＝5000/9000＝55.56％
计划期边际收益率＝5000×（1＋40％）/[ 9000×(1＋25％)]=62.22%
增长率＝11.99％

sammichiu

基期：（5000＋3000）/9000＝0。88888
增长后：(5000×1.6*0.25+8000)/9000*1.25=0.8888888
嗯，没有变化的边际贡献率