二O一二年第四次围观意见发布 上机数控 证投围字[2012]004号

小城大事

LZ，以后，四部分意见阐述后，建议围观委拿出一个总结意见吧。

蟑螂28

据我的了解，企业盈利还是很不错的，数据都是真实的，个人认为还是受下游光伏行业的影响。今年上会，时机不对，可能去年年末的话，说不准就过了。

slcc2009

可惜没过会，不知道是啥原因，或许更多的是考虑到未来下游太阳能应用领域的不确定因素吧

zutao1989

关于未过，我有以下几点考虑：1、关于发行人的技术优势以及其不可替代性，似乎站不住脚，同类行业中，公司优势不大，一个发明专利都没有，机床类先进的公司稍微改造下，涉入该行业不难；2、募投项目的LED蓝宝石项目的必要性以及未来前景很不确定，一方面LED前景不明朗，另一方面募投项目与公司主营似乎有冲突；3、关于张瑞庆、同创伟业以及职工入股价格颇有争议，特别是前两个入股价，时间仅相隔两、三个月，价格分别是15.8、19.07，似乎不妥；4、转让房屋、土地作价给关联企业，价格与市场行情不符，解释起来有困难。总体看来，整个公司情况看起来有点虚。

bhtotti

看完他家招股，我没明白一个逻辑，在员工数量、固定资产不增加的情况下，如何能产能和产量快速增加？所以觉得肯定有些背后的东西没披露。

淘金娃娃

过不了的原因可能是在业绩真实性和成长性上。刚才看了前5大客户，据朋友说，江西赛维已经大规模裁员了。

sweetjoe521

从行业角度来分析。
1、公司产品属于光伏设备，但却是价值不大的辅助设备，即光伏产业链上一个极小环节——晶硅磨面。与晶硅生长、晶硅切片相比，晶硅磨面技术含量低、市场规模小。
2、最下游产品——太阳能电池需求由于欧美经济放缓、补贴下降呈现大幅下滑趋势。太阳能电池成本偏高，需要政府的补贴。太阳能电池的主要市场是欧洲，以德国和意大利为主。德意多次下调装机补贴，再加上经济下滑、收入下降，民众装机意愿严重不足。至于中国国内市场，“雷声大、雨点小”——空有政策，无实质发展。只要成本不下降到合理水平，补贴的负担就很重。所以，太阳能发电依旧是一个遥远的梦。
3、看看同类上市公司的表现吧。2012年第一季度业绩预告：
精功科技：预计下滑87-91%
天龙光电：预计下滑100-150%，由盈利转为亏损。
可以预见，如果上机数控能上市，上市首年业绩下滑幅度超过50%那几乎是一定的了。

被否的主要原因：后期成长性不足。

stellajp

光伏产业下滑非常厉害，预计将来肯定影响公司的未来的可持续发展，从经营层面看，主要产品集中在光伏产业，LED占比很小，且募投项目也已也是如此，所以个人认为未来发展的不确定，可持续盈利存疑是本次被否决的主要因素。

河沙梦功德

1、尽管光伏可能是未来能源战略的终极路径，但是就目前而言还存在很多问题，由此在投资政策上受限，市场环境也不利。城门失火殃及池鱼，目标行业流年不利，自然会影响到光伏加工设备行业持续增长的能力。申报材料反映出企业之前的多项指标不错，但是不等于后续增长可期。
2、募投项目所对应的下游行业，其实也是投资过剩的情况。可以说现在进来有点晚了。最近一期销售只有三台，样本量太小，不足以说明企业在该行业的认可程度和市场能力。
3、专用数控机床行业，进入门槛并没有企业自认为得那么高，想想自己当时怎么进来的就明白了。说白了，你认为核心的东西，在行家眼里根本不值一提。真正nb的东西，你有吗?只能外购而已。只不过是因为你与目标行业的切入点把握的好，赚到了你该赚的。所以，给很多类似企业一个建议，要真正把握自己的优势，比如说，客户所关注的产品的精密程度、可靠性、稳定性、快速服务的能力，投资人所关注的市场能力，而不要拉出多少专利清单来自欺欺人地说自己掌握了什么别人没有的核心技术。我不认为中国企业适合在高新技术层面与别人竞争，不是说我们没有这个能力，而是这个环境这个体制就不可能有效率的培育出具有商业价值的高新技术。
4、上会是否能过，其实是超出大多数人预期的，取决于很多因素。不是好企业一定能过，也不是烂企业就不能过。所以，见多不怪吧。倒是提醒我们，不要简单地把企业上市作为我们投资决策的高权重参考因素。另外，很多人觉得能过会，其实只是因为听别人说他过会的可能性大而已，自己真正了解过这个企业吗？

sctrade

这个光伏行业已经从高峰期往下拐点了，全球著名的美国光伏企业FIRST SOLAR出现亏损，德国最大的薄膜光伏企业Q-CELL昨天申请破产保护，作为其中游或者上游的企业，面临的经营压力是非常巨大的。企业的基本素质好才是能够过会的坚实基础。