新承销办法

touhanghq

cranyz 发表于 2012-11-20 21:33
错，上海主板是同比例配售，中小板网下摇号。

现在主板和中小板、创业板都可以初步询价后定价了，所以不在看在哪上市，是看定价的方式。累计投标定价-同比例配售，初步询价定价-摇号

sdyolanda

touhanghq 发表于 2012-11-20 23:02
现在主板和中小板、创业板都可以初步询价后定价了，所以不在看在哪上市，是看定价的方式。累计投标定价 ...

说法不对。摇号是针对中小企业发行的，只在创业板及中小板中才会出现。主板一定是等比例配售，即使它也采取初步询价即定价方式

cranyz

touhanghq 发表于 2012-11-20 23:02
现在主板和中小板、创业板都可以初步询价后定价了，所以不在看在哪上市，是看定价的方式。累计投标定价 ...

兄弟，您这个靠谱么？

我理解：现在又三种发行方式，自主协商定价后同比例配售（主板、中小板、创业板均可）、累计投标询价后同比例配售（上海）、初步询价后摇号（中小板、创业板）

最近有一个洛阳钼业的案例（协商定价后同比例配售-上海）：
1、洛阳栾川钼业集团股份有限公司和保荐机构（主承销商）安信证券股份
有限公司根据初步询价情况并综合考虑H股价格、公司基本面、所处行业、可比
公司估值水平和市场环境等因素协商确定本次发行价格为3.00元/股，网下发行
不再进行累计投标询价。

2、本次网上、网下发行均获得足额认购，网下发行初步配售比例为
3.53569282%，网上发行初步中签率0.31925720%，网下发行初步配售比例为网
上发行初步中签率的11.07倍。发行人和保荐机构（主承销商）根据总体申购情
况，协商确定本次发行数量为20,000万股并决定启动回拨机制，对网下、网上
发行规模进行调节，将4,000万股（本次发行规模的20%）股票从网下回拨到网
上。实施回拨机制后，网下最终发行数量为6,000万股，占本次发行数量的30%；
网上最终发行数量为14,000万股，占本次发行数量的70%。

另一个案例是浙江世宝（询价后摇号-中小板）
2 、本次发行采用网下向询价对象询价配售（以下简称“ 网下发行” ）和网上
向社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式。根据初步询
价申报结果，发行人和保荐机构（主承销商）招商证券股份有限公司（以下简称
“招商证券” 、“ 保荐机构（主承销商）”）协商确定本次发行价格为2.58 元/股，发
行数量为1,500万股。
3、本次发行网上、网下均获得足额认购，网下发行初步中签率为0.140056% ，
网上发行初步中签率为0.1347690559% ，网下发行初步中签率为网上发行初步中

累计投标最近用的比较少，还真没找到案例。

hwq10048214

网上和网下均为有效超额申购，且在执行网上网下回拨情形后，累计投标确定价格的，网下为同比例配售（上交所）；初步询价确定价格的，网下为摇号配售（深交所的中小板和创业板）。

淡淡

总结一下：自主协商定价网下同比例配售（不分板块）；询价方式可以自主选择，中小板和创业板要求入围机构较多应采取摇号方式，主板未要求应仍为同比例配售。

CMC

cranyz 发表于 2012-11-20 23:17
兄弟，您这个靠谱么？

我理解：现在又三种发行方式，自主协商定价后同比例配售（主板、中小板、创业板 ...

如果是主板初步询价后即确定价格的方式呢？

touhanghq

cranyz 发表于 2012-11-20 23:17
兄弟，您这个靠谱么？

我理解：现在又三种发行方式，自主协商定价后同比例配售（主板、中小板、创业板 ...

看了洛阳钼业的公告了，却是初步询价定价的网下配售也是同比例配售。另外最近有累计投标定价的--渤海轮渡，其网下部分也是同比例配售。看来现在网下配售摇号VS同比例配售还是按板块来分的，与定价方式没必然关系

乃瞻衡宇

我冒昧说句哈，我觉得在要赋予承销商更大配售权力的大趋势下，还在纠结于摇号还是同比例配售，是在自缚手脚。其实无论是摇号还是同比例配售，承销商想做利益输送的可能性都不大。

bruce1225cn

错的。参与过发行阶段，中小板就是网下摇号，主板没参与过，根据发条我认为可以摇号，也可以同比例配售。

ksh

感觉是主承销商可以自己选择方式，发行公告说明就行了，原则是利益均沾，当然也不能撒胡椒面。