首次公开发行发行障碍

荷舞清风

自己做了下这道题，感觉有几个地方有争议，看了大家的看法，主要是对A、E、G项有不同的看法，表达下个人看法
A项，主要是董事长的变化是否为董事的重大变化？虽然对于董事的重大变化，一般以1/3为标准，但是还要看具体董事变化人员，而董事长就是董事的关键人员；个人认为构成障碍；
E项，涉嫌重婚罪被起诉，是否界定为因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查？重婚罪的被害人可以直接向人民法院提起刑事自诉；被害人也可以向公安机关报案，公安机关应当依法立案侦查，人民检察院应当依法提起公诉。如果是自诉，那么并没有涉嫌犯崔立案。但是考虑到重婚罪涉及刑事，因此严格说来，还是构成首发障碍。

G项，根据公司法对担保的规定公司向其他企业投资或者为他人提供担保，依照公司章程的规定，由董事会或者股东会、股东大会决议；公司章程对投资或者担保的总额及单项投资或者担保的数额有限额规定的，不得超过规定的限额。公司为公司股东或者实际控制人提供担保的，必须经股东会或者股东大会决议。即使乙公司不是公司股东或实际控制人，但是参考上市规则，上市公司发生的对外担保也是必须由董事会或股东大会审议，经理是没有权限的；因此是构成首发障碍的。

xihong011

A,如正常辞职，不构成。
B，如不涉及职工代持，不构成，“重大权属纠纷”。
C，财务总监是否有足够精力，因此构成。
D，选出即可，不构成。
E，换掉也可以，不构成。
F，罚款，则认定为“违法行为”，构成。
G，程序不合法，构成。
H，除非公开发行外，存在大额交易性金融资产，构成。
因此，CFGH

fatzuo

H，截止首发申请日，ABC公司账上有金额较大的交易性金融资产。不构成，此未增发的实质障碍。这个应该是障碍：
上市融资必要性？不差钱，除非主业，如证券公司

indian

玩具生产商ABC公司于2009年8月向中国证监会递交中小板首发申请，以下情况中，构成发行障碍的有（多选）

DEGH

A，2008年7月，公司原董事长王某辞职，同日李某接任。
不构成障碍。把握尺度是1/3，要考虑的情形是不足1/3,但总经理和财务总监都辞职的情形。假定民营企业，董事长也是股东，因身体原因辞职，能认为是障碍吗？
B，甲公司为ABC公司第二大股东，其持有的ABC公司3%股份目前处于权属纠纷，目前法院尚未裁定。
不是重大股权，不构成障碍。至于“代持”，考虑太多了。
C，ABC公司财务总监在其父开办的CBA公司中兼任副总经理，CBA公司与ABC公司不存在持股现象，也不受同一实际控制人控制
单看管理办法，不构成障碍。但作为拟上市公司财务总监，体外兼职，很难保证足够的精力在上市公司，肯定需要规范；
D，ABC公司监事会原有监事5名，其中职工监事1名，职工监事张某于2009年7月离职，职工代表大会尚未选出新的职工监事人选。
不符合公司法的要求，规范运作有问题，构成障碍。
E，ABC公司监事陆某因涉嫌重婚罪被起诉，目前尚未审理结束，陆某律师认为，陆某有60%的可能会被认定无罪。
构成障碍。
F，ABC公司于2008年8月因乱排放工业废料被环保部门罚款10万元，罚款已经缴纳
没有说情节严重，不构成障碍。一般是让罚款的环保部门出文，认定情节的程度。
G，2009年3月，公司总经理陈某批示，为乙公司一笔1000万的银行借款提供担保
存在违规担保，构成障碍
H，截止首发申请日，ABC公司账上有金额较大的交易性金融资产
构成障碍，上市的必要性会遭质疑。目前没过会的很多企业，特别是创业板的，由于这个原因被毙掉的不在少数。

nantian

ADEGH
A.        第十二条　发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。
董事长为关键管理人员，其变动视为重大变化；
B.        第十三条　发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。
本题中只是二股东的3%股权有纠纷，不构成障碍；
C.        第十六条　发行人的人员独立。发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；发行人的财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。
同时，题目未说明cba公司是否与公司有竞业关系，因此也不构成障碍；
D.        构成障碍。监事会不符合职工监事占3分之一以上的要求，同时职工监事辞职后尚未确定；
E.        第二十三条　发行人的董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格，且不得有下列情形：
　　（一） 被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；
　　（二） 最近36个月内受到中国证监会行政处罚，或者最近12个月内受到证券交易所公开谴责；
　　（三） 因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见。
构成障碍；
F.        不构成障碍。虽被环保部门行政处罚，但金额较小。
G.        构成障碍。公司担保程序违反了公司法中规定的担保程序。
H.        构成障碍，上市的必要性会遭质疑。目前没过会的很多企业，特别是创业板的，由于这个原因被毙掉的不在少数。

emar

DEGH
H有争议，虽然IPO法规没有说不行，但考试我会选

liuljunl

回复 defer 的帖子

一直潜水，实在不好意思。我试试吧

A，2008年7月，公司原董事长王某辞职，同日李某接任。

现在证监会进行实质审查，人数不是唯一标准，大老板变了，经营管理权变了啊，障碍；
B，甲公司为ABC公司第二大股东，其持有的ABC公司3%股份目前处于权属纠纷，目前法院尚未裁定。

第十三条 发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。股数虽少但属第二啊，而且个人观点认为法院未裁定，股权不清晰，障碍；
C，ABC公司财务总监在其父开办的CBA公司中兼任副总经理，CBA公司与ABC公司不存在持股现象，也不受同一实际控制人控制

没障碍
D，ABC公司监事会原有监事5名，其中职工监事1名，职工监事张某于2009年7月离职，职工代表大会尚未选出新的职工监事人选。

明显违背公司法，障碍
E，ABC公司监事陆某因涉嫌重婚罪被起诉，目前尚未审理结束，陆某律师认为，陆某有60%的可能会被认定无罪。

第二十三条 发行人的董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格，且不得有下列情形：
（一） 被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；
（二） 最近36个月内受到中国证监会行政处罚，或者最近12个月内受到证券交易所公开谴责；
（三） 因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见。都已经到法院了，罪啊
F，ABC公司于2008年8月因乱排放工业废料被环保部门罚款10万元，罚款已经缴纳

罚款以上重大违法行为
G，2009年3月，公司总经理陈某批示，为乙公司一笔1000万的银行借款提供担保

明显违背公司法，障碍

H，截止首发申请日，ABC公司账上有金额较大的交易性金融资产

有那么多钱了，还圈钱？缺乏融资必要性，障碍

lc8769

对几个答案也谈谈我的看法：
B，甲公司为ABC公司第二大股东，其持有的ABC公司3%股份目前处于权属纠纷，目前法院尚未裁定。
构成障碍。注意第二大股东、尚未裁定
G，2009年3月，公司总经理陈某批示，为乙公司一笔1000万的银行借款提供担保
构成障碍。前面同学提到了公司法，我想再提一点的是从公司的内部控制角度来说，1000万应属金额大，如总经理即可作出担保决定，说明内部控制存在缺陷，即使不考虑公司法的规定，就内控而言也可认定存在障碍。
H，截止首发申请日，ABC公司账上有金额较大的交易性金融资产
构成障碍，应注意的是其持有的是交易性金融资产，何为交易性金融资产，企业为了近期内出售而持有的金融资产，目的是为了近期内出售或回购。你都有闲钱投资了还融啥资啊？
   另外，我认为保荐人考试是注重实务的考试，不能光光看规定怎样，还要看实际发审委的把握，最近的保荐业务通讯里就有ipo被否的说明，值得借鉴。个人看法，说的不对还望指正。