10真题资本成本

悠悠 · 发表于 2011-8-13 17:18:26

C负债增加：
增加债务的比重，会使平均资本成本趋于降低，同时会加大公司的财务风险，财务风险的提高，又会引起债务成本和权益成本上升。因此公司应适度负债，寻求资本成本最小化的资本结构。也就是说有负债是有一个最好的值。若企业的负债小于最好值，则增加负债，能使资本成本降低。若企业的负债大于最好值，则增加负债，能使资本成本提高。如果题目问的是可能，那就选择。如果是肯定，那就不选。

白面书生 · 发表于 2011-8-17 01:07:38

【解析】BD。决定企业资本成本高低的因素主要有、总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况、项目融资规模。

A不选。财务杠杆系数越大，财务风险越大，投资者会要求更高的回报率，企业资本成本提高
B选。企业的经营效率提高，说明企业的经营风险降低，投资者要求的回报率相应降低，企业资本成本降低。
C不选。负债增加意味着企业的财务风险加大，投资者会要求更高的回报率，企业资本成本提高。
D选。无风险利率降低，说明投资者要求的必要报酬率降低，企业资本成本降低。

rainiefield · 发表于 2011-8-17 01:15:50

回复白面书生的帖子

A选项参见《财管》P150，增加债务比重，使平均资本成本趋于降低，同时加大公司财务风险

akelee · 发表于 2011-8-26 13:30:49

可能使企业资本成本降低的有（ABCD)
A 财务杠杆提高(A和C理由一样的，资本成本如果画一条曲线的话，在中间有个最低点，即最低资本成本，最优资本结构，公司价值最高。如果一家企业经营效率比较高，负债比较低的话，可以适当提高负债率，由于税盾带来的好处，可以是给股东带来的收益大于负债带来的支出，即投资收益还是高于边际成本，所以说为何企业需要适当的负债经营也是这个到底，所以可能会降低WACC)
B 经营效率提高（企业资本成本取决于三大因素，无风险利率，经营风险和财务风险，如果一家企业经营效率提高，即经营风险降低，所以肯定会降低wacc,因为你可以提高你的资产负债率，来继续寻找最优的资本结构,进一步降低资本成本）
C 负债增加。
D 无风险利率降低。(其实D 是肯定会降低的，就是不知道保代到底怎么想的）

记不清了，请大家至补之

君凌天下 · 发表于 2012-11-20 23:14:52

资本成本跟经营效率有明确联系的就是权益成本的股利增长模型，经营效率提高引起可持续增长率提高，从而导致权益成本提高，进而总体资本成本提高。

YQDSB2012 · 发表于 2012-11-21 00:34:35

这个题目考点在哪里？是哪个知识点？

mayaman86 · 发表于 2012-11-22 18:11:21

我选ACD

everyd · 发表于 2012-11-23 21:37:57

abcd abcd

xuwei200001 · 发表于 2012-11-23 21:58:10

企业资本成本与经营风险和财务风险有关，如果是可能选abcd，如果没有可能BD

charles841 · 发表于 2012-11-23 22:58:33

C选项不严谨啊，负债增加，可以理解成负债率增加，也可以理解成负债绝对数增加，后者和WACC无关

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