外汇储备与货币供应量（根据2007真题改编：不定项选择）

511502

我这样比方一下：
在家里老婆管钱（央行），我管筹钱花钱（财政部）。我想投资买只B股股票，但手头没有外币，只有家里每月正常开销5000大洋（货币供应量），老婆不愿意给钱，还好手头有张贵宾卡，里头价值15000大洋（特别国债）。就跟老婆商量：我用这卡换你15000港币（外汇储备），我去买股票（中投公司）。老婆同意。
如此的结果是：家里的的货币供应量还是5000，外汇储备减少15000，增加B股N股。可惜我的贵宾卡贡献了出来。

georgina

我的答案为G：货币供应量不变，外汇储备减少，理由如下：
1）财政部发行特别国债，并用所筹资金向央行购买外汇，效果是：央行回笼了特别国债所筹集的人民币资金，但同时投放了等量的外汇资金美元，外汇也属于货币供应量的一部分，所有对于央行来讲，并没有回笼或投放净资金，所以货币供应量不变；
2）财政部用换回的外汇作资本投入，而汇金公司用其外汇资本作海外投资，则使部分外汇储备流向了海外的被投资机构，所以对于我国来讲，外汇储备将会减少。如果汇金公司的外汇资金没有投到海外去，则外汇储备是不变的。

跬步千里

原帖由 georgina 于 2008-11-23 22:52 发表
我的答案为G：货币供应量不变，外汇储备减少，理由如下：
1）财政部发行特别国债，并用所筹资金向央行购买外汇，效果是：央行回笼了特别国债所筹集的人民币资金，但同时投放了等量的外汇资金美元，外汇也属于货币供 ...

财政部发行特别国债，并用所筹资金向央行购买外汇，效果是：央行回笼了特别国债所筹集的人民币资金，但同时投放了等量的外汇资金美元，外汇也属于货币供应量的一部分，所有对于央行来讲，并没有回笼或投放净资金，所以货币供应量不变；

逐段话我有不同意见：投放的美元在国内并不流通，因此，不属于“高能货币”，不具有乘数效应，而回笼的人民币都是可以“乘数”的高能货币啊！所以，实际上货币供应量是减少了！

梅子雨

发行特别国债的目的是要解决流动性过盛，当然减少货币供量，央行的外汇减少，当然狭义外汇储备减少，此举的目的是为了解决中国外汇储备过多，收益太低，成立中投向海外投资，来提高收益率，而中国的国际储备不变。外汇储备包括（政府在国外银行的外币存款、在IMF的储备头寸、特别提款权、货币黄金）。好像15500亿特别国债已经发行了5000亿了，生不逢时赶上国际资本市场惨绿，估计赔得差不多了。

dale

发行国债，通常用来弥补财政赤字，采取向市场发行。回笼人民币，因此货币供应量减少。如果回笼的人民币用于弥补财政部此前的投资或用于国内投资，则货币供应量不变，是一个替代。从题目看，特别国债回笼的人民币，没有用于国内投资，则货币供应量减少。

jeffreygamil

外汇储备系央行可以支配的货币性外币资产，而中投公司的外币不能由央行随时支配。

CASHKING

G
央行是用外汇储备资产换回了国债投资,货币供应量不变,外汇储备减少

echoms

都不变
.....................................

germain

汗呐
：】19

王军

都不变,国债资金又全额投资了,国家外汇管理局是外汇储备管理机关,中国银行负责具体操作