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一看到广州酒家要上发审会，感觉不妙，果然，2014年9月3日折戟发审会。几大外部不利因素是：前几年闯过发审会的湘鄂情最近怎么样大家都知道，不断转换主营业务，反正是不卖饭了；俏江南据说也因为业绩的原因易主；后来又看到广州酒家的主要利润来源是月饼，哈哈，死就死在中秋节前的政治氛围上了，这就是讲政治。 看看招股说明书还有什么问题： 1、几家公司吸收合并成一家拟上市公司时资产评估玩了个小花招。没有按净资产账面值合并（这确实不公平），也没有按资产基础法评估值（按资产的实际评估值，主要考虑房产的升值），而是按收益法评估值，表面看大家相对与净资产账面值增幅都差不多，但如果按资产现在的实际价值（资产基础法评估值）,自然人股东就占大股东（国有）了很多便宜。但是自然人股东主要负责酒店的经营，广州酒家的品牌还是主要靠他们打起来的，在某种程度上说占便宜也是有道理的。 2、财务问题。 ——货币资金巨大，这是由行业性质决定的，但也反应其现金管理不好，没有注意现金的盈利性，大量现金放在账上收益很低。 ——月饼销售在2011-13年度占主营业务收入45%左右，贡献的毛利占50%左右，这个比例较高，在反腐的环境下，势必会产生影响。 ——收入。餐饮企业的收入如何确认是一个大问题，因为毕竟不是人人都开发票，从这个公司的招股说明书看，规避了这个问题，这给大家对其销售收入产生怀疑。 3、募集资金。又是发行补充流动资金3.3亿元，圈钱。账上躺着几个亿，没有银行借款，还要这样做，不好，不要给人留下坏印象，当个好孩子。 实际上，这个公司就不需要上市融资，因为资金太多了，所以任何的募集资金项目都让人怀疑。 从预披露报告看就是这些问题了，是否还有其他隐情？ 以上言论只是一家之言，不对之处请谅解。 2014年9月15日
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雷达卡
发表于 2014-9-15 16:31:19
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