对于海印股份信托受益权专项资产管理计划的疑问

水水猪猪

看了《海印股份信托受益权专项资产管理计划》的计划说明书，为什么不直接将应收商业物业的租赁收入当做基础资产，而要在绕一道信托，将信托受益权当做基础资产呢。新人求教，谢谢。

巴山秋月

主要是为了破产隔离

水水猪猪

巴山秋月 发表于 2014-12-13 12:03
主要是为了破产隔离

能否解释的详细一些？其他如阿里小贷、远东租赁那些也都没有让一道信托，直接转让给专项资产计划，和海印股份这个有什么区别呢？

水水猪猪

巴山秋月 发表于 2014-12-13 12:03
主要是为了破产隔离

为什么不能讲特定经营期间的应收账款直接出售给资产管理计划呢

chuanbe

没有看说明书，根据ABS的结构大概说一下。
1.该计划发行的是资产支持证券，也就是资产证券化。

2.“资产管理计划”并非法律实体，信托公司才是法律实体。信托是转移所有权的，即特定经营期间的应收账款的所有权人是信托公司。

3.信托结构存在三方当事人，委托人、受托人和受益人，受托人即信托公司，海印股份是委托人和受益人，信托公司发行证券后，募得资金直接为受益人即海印股份所有。如不通过信托结构而采用资产转让，则SPV获得资金后还需要通过其他途径将资金转移至海印股份。

水水猪猪

chuanbe 发表于 2014-12-14 22:05
没有看说明书，根据ABS的结构大概说一下。
1.该计划发行的是资产支持证券，也就是资产证券化。

企业资产证券化已经有十几单成功挂牌，而海印股份这一单是唯一一个绕了一下信托的，其余的都是将基础资产直接转让给专项资产管理计划，所以才对此绕一道信托感觉比较奇怪。上述您的解释，应该是信贷资产证券化的常用模式吧。

chuanbe

水水猪猪 发表于 2014-12-14 22:13
企业资产证券化已经有十几单成功挂牌，而海印股份这一单是唯一一个绕了一下信托的，其余的都是将基础资产 ...

你好。
平时工作中接触ABS不多，主要以信贷资产证券化为主。你是在哪里找到企业资产支持证券发行说明书的？我想仔细了解一下，看看是不是自己搞错了。

水水猪猪

chuanbe 发表于 2014-12-14 22:18
你好。
平时工作中接触ABS不多，主要以信贷资产证券化为主。你是在哪里找到企业资产支持证券发行说明书的 ...

给你发送了信息  请加我qq

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qingwa2005

这个案例很大的不同是海印股份不拥有这些物业的所有权，它是一个二房东。
信托和专项计划的法律关系不同，信托是一种委托关系，专项计划建立的是买卖关系。在这个案例中，我认为海印股份无法将特定化的未来租金买卖，因为物业的所有权不是它的，不动产收益权是依附于不动产而存在的。因此，它设计了一个信托，将不可买卖的东西转化成了可以买卖的信托收益权。

ph00

qingwa2005 发表于 2015-2-8 11:52
这个案例很大的不同是海印股份不拥有这些物业的所有权，它是一个二房东。
信托和专项计划的法律关系不同， ...

原来如此，谢谢！！！