客户突击入股比例问题

lqlnet

回复 7# zhuanghxshrek


    谢谢，这个案例我要好好研究研究。另外西安隆基上市前引入客户为战略投资者，因关联交易不公允未过会。但也有不少案例是过会了的。

IBLawyer-甲

低于5%已经是有风险的了，当然越低越好。大客户的要求与上市风险谁更重要，需要拟上市公司考量。

zhengbin2006

南玻 共占 金刚玻璃 11.11%
南玻 是金刚的 上游 加下游。

重点在：公允性（关于：股价以及相互买卖价格）阐述，以及讨论：因相互战略布局的需要，造成了持有与被持有的意愿的结合。

lqlnet

看来入股比例的多少不是明确的，关键还是要有理由认为保持着独立性，交易公允性及规范性。

zhuanghxshrek

回复 11# lqlnet


    你说的过会案例是否可以介绍下，我目前手头有两家公司也存在这种情况，非常渴望看到案例。
    我目前有家公司因为客户是股东被证监会核查个半死，非常严苛，现在很痛苦。
    我建议你好好分析可行性再决定。
    建议主要考虑能否回答我一下几个问题：
    1、入股背景是什么，是否可以说清楚入股前几年的交易是否基于真实的交易需求（很难彻底说明证监会没有输送利益），进而打消证监会公司在未来有关股东减持后公司持续盈利能力的担心。
    2、双方交易必要性，波动原因是否合理,未来双方交易规模是否越来越大？
    3、以往的交易价格是否公允，结算方式是否公允，请彻底的核查，我吃过一点亏在这点上
    4、公司治理，禾欣股份被关注过这个问题
    5、其他交易是否合法合规

zhuanghxshrek

回复 11# lqlnet


    补充一点，基于同业竞争，还要考虑该客户是否还从事与发行人类似的业务的控股子公司等

oshistone

回复 15# zhuanghxshrek


   

一、金刚玻璃：上市前引进客户兼供应商南玻集团

二、棕榈园林：上市前引进客户做战略投资者

三、华伍股份：股东系公司重要客户

四、西安隆基：上市前引入客户做投资者但关联交易有失公允（未过会）

以上案例来自小兵投行博客总结。

zhuanghxshrek

回复 17# oshistone

非常感谢，还有谁补充其他案例？！！

zhuanghxshrek

小兵投行博客中还分析到一点非常重要，是否可以清楚说服证监会让其入股不是因为公司对其有依赖，独立性不够

gengguibo

请问各位，如果公司上市前引入的战略投资者暂不是公司的客户，但未来一定是公司的大客户，这种情况下，客户入股比例也是20%以上，是否也同样存在类似的疑虑？谢谢各位