外国投资者成为A股上市公司战略投资者身份确定问题

DukeHou

外国投资者对A股上市公司投资（不是IPO方式，而是定向增发方式），是不是只要是持有股份，不管多大比例，哪怕只有1%，不管通过什么方式（QFII除外）（认购增发股份、协议转让、定向增发等等）都会被商务部认定为战略投资者，从而需要锁定3年？

看了很多案例，确实是这样的结局。

但是，有没有这样的可能，也就是说即便已经满足了外国投资者战略投资的所有条件，但是并不选择成为战略投资者？换句话说，是否成为战略投资者是由外国投资者自行决定，还是必须交由商务部审批确定？

而如果必须交由商务部审批确定，那如果外国投资者压根儿就不向商务部报送材料，会不会到了证监会还会遇到障碍呢？也就是证监会仍然要求补交商务部关于战略投资的原则批复？

有一个案例，就是刚刚过会的五洲明珠（A股上市公司），即梅花味精借壳上市的案例，五洲明珠通过定向发行股份吸收合并梅花味精，梅花味精是一家外商投资股份公司，鼎晖和新天域作为外方股东，在认购定向增发的股份后成为了五洲明珠的股东（二者合计持股超过25%），但是，并没有提及获得商务部关于外国投资者战略投资的批复，而仅仅是一个关于合并外商投资企业的批复。在这个案例中，鼎晖和新天域的锁定期都是12个月，而非3年。

这个案例是否说明，是否成为外国战略投资者可以由当事方自行决定呢？还是说，当初鼎晖和新天域都向商务部报送了战略投资的资料，但是商务部并不认为符合战略投资的条件因而没批？

还请高人指教，多谢！

板凳

说说我的理解：
1、《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》第五条明确规定，投资者进行战略投资，投资可分期进行，首次投资完成后取得的股份比例不低于该公司已发行股份的百分之十，但特殊行业有特别规定或经相关主管部门批准的除外。
所以低于10%的应该就不算是战略投资了。

2、我没有研究五洲明珠的案例，仅就规定说规定。
《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》第一条中：根据国家有关外商投资、上市公司监管的法律法规以及《外国投资者并购境内企业暂行规定》，制定本办法。
第五条中： 投资者进行战略投资应以协议转让、上市公司定向发行新股方式以及国家法律法规规定的其他方式取得上市公司A股股份。
我想，或许是因为吸收合并不是《外国投资者并购境内企业暂行规定》中规定的方式，所以就没有把因此而取得A股上市公司股份的鼎晖当作战略投资者。

DukeHou

整体上不太赞同。
1，中国玻纤中的珍成过国际和索瑞斯特作为BVI公司，在认购增发的股份后持有中国玻纤的比例分别是
10.02%和4.33%，但都认定为是境外战略投资者，锁定3年。
2，所说的吸收合并是对外商投资企业的吸收合并，确实不在收购办法的管辖范围，但是，也属于通过上市公司定向发行新股的方式取得上市公司股份的方式。
另外，如果吸收合并不用锁定3年，那这岂不是很好的一条规避之路！我看不行！

xishi2003

关于战略投资者，证监会当年有个定义：长期持有、业务关联。

DukeHou

《关于进一步完善股票发行方式的通知》（证监发行字〔1999〕94号，已经失效）第4条界定的战略投资者是与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人，但仅指境内法人。
假定这个规定还有效，假定也适用于境外战略投资者的界定，那是不是说，境外投资者只要不承诺锁定3年，就可以不被商务部认定成为境外战略投资者了呢？
如果是这样，那境外投资者还是有选择权的，即在满足境外投资者的全部条件后，就是不承诺锁定3年，商务部就没办法认定成境外战略投资者，从而也就不必锁定3年了。
有这么简单的规避方式吗？我党执政能力还是很可以的。

oshistone

回复 5# DukeHou


    嘿嘿，我觉得境外投资者不锁定三年，就可以不被认定为战略投资者应是推导不出的；
    相反，恰恰是人家（商务部or证监会）要求三年锁定，才给安个战略投资者帽子作为要求锁定的依据。
    作为投资者自身，不管是不是打算做所谓的战略投资者（即准备较长期限持有），都是不愿意其股权被强制锁定，都愿意给自己保留这份选择权的。

汇通天下628

回复 1# DukeHou

五洲明珠的案例有可能不具有参考价值，因为其中的一个股东是新天域，他的背景不一般。

独钓寒江雪

那他就不是战略投资者，不适用有关战略投资者的规定。是否法律故意留有余地，不得而知

catg

请问外国投资者成为A股上市公司的股东的案例都有哪些