并购的终极状态——论行业整合与长期战略

投行人生 · 发表于 2008-4-24 23:16:51

《投资与合作》 2003年8月科尔尼公司

企业并购的步伐已快到了令人目眩的程度，并且在可预见的未来没有丝毫放缓的迹象。

一个又一个的行业开始新一轮的合并狂潮，刮起重组的旋风。然而，科尔尼公司的研究表明，50％的并购是不成功的，并未能够创造股东价值。尽管兼并和收购看起来混乱无序，但是我们的分析同样表明，这些趋势并非偶然事情。恰恰相反，如果我们更仔细地研究一下，就会发现行业合并其实有章可循。

从分散到合作
科尔尼公司的研究表明，不论什么行业的整合行为都遵循着一个清晰的模式。整合一般要经过四个长短不同的阶段。并且，并购的数量与整合的规模呈现出负相关关系。

根据科尔尼公司的“价值增长数据库”(包含了53个国家24个主要行业的25，000家上市公司信息)，我们对1988年至2000年的合并行为进行了分析。这一研究确定了HH(Hirschmann-Herfindah1)指数的变化，该指数反映了CR3的情况，即行业内最大三家公司的市场份额总和。

dlm_lps · 发表于 2008-4-25 08:17:24

:victory: :victory: :victory:

swufeyhc · 发表于 2008-4-25 19:36:40

hao:victory: :victory: :victory: :victory:

zxd1790 · 发表于 2008-4-28 15:30:43

:victory: :) :lol :victory:

maataam · 发表于 2008-4-29 09:31:22

实在太有才了看看并购究竟肥了谁

狡兔 · 发表于 2008-5-8 17:22:32

比较值得学习的东西啊:lol

kevin_lu · 发表于 2008-5-23 21:36:53

比较值得学习的东西啊--抄袭兔子

dittoheart · 发表于 2008-6-6 11:04:14

:victory: :victory: :victory: :victory: :lol

kxz20022003 · 发表于 2009-2-14 01:37:16

非常感谢！辛苦了

hz6707177 · 发表于 2010-1-8 14:04:02

非常感谢！辛苦了

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