《发行承销办法》中推荐其他投资的疑问

wo19293949

请教各位，《发行承销办法》

第三十一条
首次公开发行股票达到一定规模的，发行人及其主承销商应当在网下配售和网上发行之间建立回拨机制，根据申购情况调整网下配售和网上发行的比例。

网上申购不足时，可以向网下回拨由参与网下的机构投资者申购，仍然申购不足的，可以由承销团推荐其他投资者参与网下申购。

此时的其他投资者需不需要参与本次询价，报价是否要高于最终定价呢？？

aiwasg

可以不参加网下询价，既然是申购，说明至少价格区间是确定的，在价格区间内申购就可以了。

aiwasg

而且，如果是中小板或创业板，在初步询价确定后，就直接可以定价，然后对有效询价对象摇号配售，不会存在网下申购不足的情况

wo19293949

回复 2# aiwasg


    可能之前我说的不清楚。我的意思是这些被推荐的投资机构报价需不需要在当初询价入围范围之内？是不是当时没参加询价，在向网下回拨时也同样可以由主承销商推荐直接认购新股？

zpxm

我觉得就是没有在当初询价入围范围之内的

aiwasg

不需要说一定是当初参加初步询价的对象，可以是外面的。这条规定，本身就是说让投行去销售救火的。

无言

我理解：

实际上就是参与了初步询价的。
名义上其他询价对象先初步询价，券商发现合乎“要求的”机构不足，就转向推荐“自己的队伍"参与询价，“满足要求”后券商就确定价格了，同时自己的队伍也获得了配售。这种情况一是价格的确定，二是保足额认购。