10真题 资本成本

allenleo

可能使企业资本成本降低的有
A 财务杠杆提高
B ？
C 负债增加？
D 无风险利率降低

记不清了，请大家至补之

zguoqing

我记得B好像是经营效率的提高，反正和效率有关。

JJSU

A C D 和经营效率无关其他都有关

xmcpa

个人对此题的分析：
相关资料：
一、企业经营的好坏，很大程度上是由它的经营效率决定的，而对于上市公司来说，在同行业里，规模小但效率高的企业往往比规模大但效率低的企业更受投资者关注和喜爱。
　　对于投资者来说，一块钱一年后变成了两块钱，是一种效率，如果能变成四块钱，则显然是一种更高的效率，如果想让钱“生”钱生得更快，有两种办法，一个是让钱快点“生”，比如说让钱在一年内从“生”一次，变成“生”两次，另一个办法是用更少的钱“生”出同样多的钱，比如以前一块钱生一块钱，现在变成一块钱生两块钱。这个“生”钱的速度和所需“本钱”在企业经营中反映的就是企业经营效率。
    总之，企业的经营效率提高，说明企业的经营不确定性减少，企业的经营风险在降低。
二、一个公司资本成本的高低，取决于三个因素：
   1、无风险报酬率：无风险投资所要求的报酬率，如政府债券投资
   2、经营风险溢价：公司未来的前景的不确定性导致的要求投资报酬率增加的部分
   3、财务风险溢价：指高财务杠杆产生的风险
三、适度负债的资本结构下，资本成本最小
　　增加债务的比重，会使平均资本成本趋于降低，同时会加大公司的财务风险，财务风险的提高，又会引起债务成本和权益成本上升。
    这说明，债务增加是有个度的限制，在一定的合理的范围内增加，才可能使整体的加权平均资本成本降低，反则，则不然。

考题分析：
    A 财务杠杆提高：财务杠杆提高，财务风险增大，资本成本中的财务风险溢价则高，单就债务成本而言，多数情况下应该是上升；债务成本上升时，一般也会推动权益成本上升，因而，我认为A选项不应该选
    B企业经营效率提高：企业经营效率提高，一般说来盈力能力增强，经营风险降低，资本成本中的经营风险溢价会降低，对于债务和股权融资来说，在这种情况下，债务成本和股权成本均有下降的趋势。因而，我认为B选项应该选
    C负债增加：债务增加是有个度的限制，在一定的合理的范围内增加，才可能使整体的加权平均资本成本降低，反则，则不然。因而，我认为C选项不应该选
    D 无风险利率降低：债务成本和股权成本基本上都中要写为：资本成本=无风险利率+风险溢价。当无风险利率下降时，债务成本和股权成本应该都会有所降低。因而，我认为D选项应该选  
   
    我个人认为此题应该选  B、D

haifeng2009

题目讲“可能降低资本成本”，财务杠杆提高与负债增加在一定意义上是相同的，所以我认为应该全选

王军

资本成本是债权人与投资者的成本,投资者的成本由其自身预期确定,公司经营效率只决定其自身价值或股票价值,和公司成本无关 ACD

warcraft

我当时选的B、D

同意4楼的观点。

aiwasg

我好像是全选了。经营效率提高了，公司的自由现金更充足，可以降低对外部融资的需求，甚至可以用利润偿还之前的负债或者回购注销股份，所以还是可能降低资本成本的。

htscNO.1帅哥

由于题目问的是“可能”，所以选择acd三项

muerasmus

全选，都有可能