非公开发行的一个问题

rainy418

判断：非公开发行，向投资者出售的股票数量未达到拟发行股票数量百分之七十的，为发行失败。发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。

问题：如果是向前10名股东发行，采用自行销售的方式，如何算发行失败呢？

svensson

是配股才有70%的规定吧

rainy418

证券法》
第三十五条 股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投资者出售的股票数量未达到 拟公开发行 股票数量百分之七十的，为发行失败。发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。

配股的要求是清楚的：
1.4 上市公司证券发行管理办法

第十二条  向原股东配售股份（简称“配股”），除符合本章第一节规定外，还应当符合下列规定：
(一) 拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的百分之三十；
(二) 控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；
（三）采用证券法规定的代销方式发行。
控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量百分之七十的，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东。

vysezhou

非公开没有失败的，只有发行不足的，有可能最终发行结果是只发了预计的10%。

rainy418

可是证券法规定了代销有发行失败的情况啊！

证券法》
第三十五条 股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投资者出售的股票数量未达到 拟公开发行 股票数量百分之七十的，为发行失败。发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。

vysezhou

非公开都是规定上限的，都是说不超过多少万股，现在一般的区间都是下限是0股，上限就是多少万股，所以不存在发行不够拟发行70%的情况。
另外，证券法》
第三十五条 股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投资者出售的股票数量未达到 拟公开发行 股票数量百分之七十的，为发行失败。发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。
注意这里是“公开”，非公开发行不适用这条的。

rainy418

楼上的高见！多谢指教！

suj05

《证券发行与承销管理办法》（2010年修订）第39条：证券公司承销证券，应当按照《中华人民共和国证券法》第28条的规定采用包销或者代销方式。上市公司非公开发行股票未采用自行销售方式或者上市公司配股的，应当采用代销方式。