王莲凤主任在2007年第一期保荐代表人培训班上的讲话

带头大哥

王莲凤主任在2007年第一期保荐代表人培训班上的讲话

一、关于保荐人的情况
截止目前为止，登记在册的共有69家保荐机构、799名保荐代表人。
1、2006年新注册保荐机构4家，注销资格9家（原因：合并、清算、合并等）。
2、2006年新注册保荐代表人39名，转注册保荐代表人106名（占全部保荐代表人比例13%），被取消资格保荐代表人4名（其中3名未参加2006年度后续培训，1名在离开原保荐机构后6个月内未重新注册），因未参加2006年度后续培训而自动丧失注册资格的准保荐代表人38名。
799名保荐代表人的分布情况为：拥有20名以上保荐代表人的机构有18家，占全部保荐机构的26%；拥有10-20名保荐代表人的机构有29家，占全部保荐机构的34%；拥有10名以下保荐代表人的机构有22家，占全部保荐机构的30%。
3、2006年保荐代表人考试通过人员88名。截止目前共有准保荐代表人474名，对准保人是否一直执业的标准判断，以及因2005年融资暂停而造成的项目出不来的情况，是个共性问题，将来会做进一步研究，而后通知。

二、关于发行的情况
1、家数
2006年4月融资恢复后的8个月内共审核341家，已经发行136家（IPO76家，再融资36家），撤回材料67家（原因包括：新的融资办法出台后企业不符合条件、保荐人对公司核查后认为风险过大、再融资项目改变融资方式），被否决16家，2006年底共有在审企业122家（IPO55家，再融资67家）。2006年的审核周期平均79个工作日。
2007年1-4月，新申报企业124家，已经审核过会56家，否决10家，撤回9家。截止目前在审171家（IPO106家，再融资65家）。
2、金额
2006年发行136家，融资总额2200多亿，其中IPO家数占55%，融资额70%，加上2007年1-4月的发行企业，2006年5月至2007年4月一年期间共发行192家，累计融资总额超3000亿，较历史最高水平（年募资总额1500亿）翻了一倍，2007年下半年几个红筹股回归后融资总额将进一步扩大。

三、对保荐机构及保荐代表人的监管及材料中的问题
1、监管
2006年共有2家保荐机构的4名保荐代表人被证监会谈话提醒后上网公示，1家保荐机构的10名保荐代表人被证监会谈话提醒，1家保荐机构因材料疏忽大意被暂停受理3个月，该机构相应2名保荐代表人被暂停资格6个月。2006年11月份已经证监会已召集保荐机构高管开会，通报问题，但目前很多保荐机构仍缺乏尽职调查基础，有规矩不按规矩来。
2、材料制作
文件制作中缺乏整体性、统一性、系统性，很多企业赶在3月31日前报送，问题较为突出，主要有：
1、数据顺序混乱，颠三倒四，使用单位不一致，同一张纸上甚至同一张表上同时出现元、千元、万元，计量单位口径不一致；
2、文字数字之间的前后不能印证，例如前面提到的东西，后面根本看不到有相应的佐证，保荐机构在回复时则以“笔误”来搪塞，到底是怎么回事，是真的笔误还是真有问题讲不清楚；
3、分部信息披露不完整，现在很多公司有涉及多行业情况，例如：制造业公司涉足贸易，收入翻了几倍，而利润没有增加，因行业特点不同，简单的看损益表无法分析；
4、评估问题，尤其是上市公司再融资过程中，资产认购或以募集资金认购大股东资产时，对拟收购的资产都进行了评估，例如：土地、采/探矿权、处于高峰期的行业的股权评估都是用收益现值法进行的，增幅较大，证监会最近在审核过程是调阅过评估机构的工作底稿，发现问题有评估假设不成立、评估报告本身不确切，使用假如的字眼。保荐机构不能简单引用评估报告，对保荐机构引用有暇疵的评估报告该负什么样的责任，证监会正在研究中；
5、审核过程发生的重大事项，例如：在申报过程中被税务部门处罚、未发行之前实际控制人发生变化等问题不报告，保荐机构试图蒙混过关，过了会再说；
6、申报公司操纵利润，粉饰报表，为了发行定价，把最后一年的利润提的高高的，保荐机构对利润每年翻一番的情况，若不是新兴行业，应重点关注核查；
7、上市前频繁股权转让，尤其是中小企业，对转让价格是否在对等条件下公平进行，有无利用内幕信息进行交易，为避免后患，保荐机构应特别关注；
8、保荐代表人，只管签字，不实际核查项目。若日后发生问题，即便保荐期已经结束，证监会也会向前追溯