证券法第47条讨论

子由

证券法第47条：上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。但是，证券公司因包销购入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，卖出该股票不受六个月时间限制。

以上所指的股票是否是指同一股票？
最近TCL李东生，先认购了TCL的一部增资，然后又立即将其不存在禁售的股权出售；媒体讨伐之声甚众。该如何理解？

曾经的一个人

这个，，，以前讨论过，有人认为可以的。
如某公司股东为了参与上市公司定增，就在二级市场减持，然后参与定增，虽然我认为确实不妥，但主流意见还是认可的，包括配股也有案例
但李先生的事情具体不清楚了

子由

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兄弟，可否提供一案例？就是二级市场先减持，然后再参与非公开发行的。

keroly

歌尔声学不知可否算一个案例http://www.cfi.net.cn/p20110822001882.html

子由

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这只是高管减持，大股东似乎未动吧。

浪子回头

这个是不行的 认购也属于买入

子由

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我总感觉这是一个法律的模糊地带。

浪子回头

是模糊地带
这问题可以这么看,
深圳交易所应该是不行,出处是之前有个同事帮人向深交所负责法律的人员打听过(案例是要先卖股后参与非公开)
而且交易所那人说出过文专门规范这种行为的文件,但是我没有找到;
上海交易所 可以参考下董监高股份买卖问答 不是很明确
会里 我看过一个负责并购的处长写的文章,他是认为发行股份也应该算买入
供参考
像5%是否包括一致行动人,其实还是很多模糊的地方

子由

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哦，谢谢您的指点。

shenzihan

应该是可以的。这个买卖的标的是同一个。限制的目的也很明显。限制出售为了让持有的高管努力的工作，把业绩做上去，不然马上减持怎么说服的了后进的投资者呢？也损害了后进投资者的利益。

若先减持可以流通的股票，然后再参与增发。理论上是可以的。因为交易的标的已经变化了。