国泰中融:新三板融资难 难于上青天

国泰中融

　　去年11月融资额曾达到新三板历史最高峰211.59亿元，此后新三板融资市场活跃度开始下降，进入2016年，融资额下降趋势更为明显。根据股转系统数据显示，今年10月份，新三板募集金额仅47.91亿元，为今年以来最低，相比去年同期的143.33亿元，下降幅度达77.36%。
　　数据显示，10月份新三板共完成股票发行次数181次，共募集股票数量9.92亿股。从拟募集金额情况看，10月份计划募集的金额为1013.57亿元，但仅实现了47.91亿元，是今年以来最低水平，且募集金额在去年下半年以来也是排名最后。另外，募集金额完成率仅为4.7%，也创了自去年以来的最低水平。
　　9月份和8月份募集情况完成率分别为7.8%和6.3%，如9月份新三板计划募集金额933.58亿元，但实际上仅完成73.24亿元。
　　事实上，今年以来新三板募资情况均不是很理想。股转系统数据显示，从2016年5月至10月，募集金额都没有超过百亿，且还呈现波动式下跌。相反，今年以来拟募集资金规模并不低。从今年3月份至今，每月拟募集资金规模均超过500亿元，10月份过了千亿，而8月份与9月份的拟募集资金规模也接近900亿元。
　　募集情况完成率低，未达到预计募集资金的案例占比增加，反映当前新三板市场融资难度增加。
　　另一方面，今年以来新三板公司终止融资方案的数量不断增多。Choice数据显示，10月份以来，已有44家新三板公司终止股票发行方案，除去11月份的22家，8-10月三个月共有84家新三板公司终止股票发行，而5-7月三个月共有50家公司终止股票发行。
　　尽管融资环境极为恶劣，今年也有企业抛出了百亿融资方案。比如，神州优车和华龙证券。11月10日，华龙证券发布询价结果及定价公告称，公司董事会委托甘肃省产权交易所通过在筛选后的意向投资者中竞价的方式，确定本次股份发行价格为2.61元/股，发行总股份38亿股。8月26日公司披露的《股票发行方案》显示，公司拟募集不超过100亿元，每股价格不低于2.61元，而目前确定的价格正是最低价2.61元。根据公告显示，参与此次华龙证券百亿定增的投资者中，已有数家上市公司名单出炉，读者传媒(行情603999,买入)、陕国投A(行情000563,买入)、陇神戎发(行情300534,买入)以及一家新三板公司方元资产，另有一家上市公司莱克电气(行情603355,买入)承认认购失败。
　　之前抛出过百亿融资计划的公司还有中科招商、九信资产、伯朗特和九鼎集团，但目前只有九鼎集团融资成功。此次华龙证券和神州优车的百亿融资最终能否能顺利完成尚不明朗。
　　对此，一位新三板投资人士表示，新三板市场交易情况不乐观，流动性差，企业成长缓慢，使得资本很难有退出的预期，从而导致企业的融资难度越来越大。大型公司的融资都有一定失败的风险，小公司更难融到钱。