公司债、企业债平价发行疑惑

comenew · 发表于 2011-11-20 16:46:21

在我国公司债与企业债的发行定价时，一般是券商到市场上向机构询价，然后确定一个票面利率，小弟资质浅薄，目前看到的都是平价发行，我想问在我国发行公司债或企业债是否均为平价发行？这样做的目的是为了认购方便吗？有没有其他的意图？有溢价或折价发行的先例吗？
多谢各位！

bourno · 发表于 2011-11-20 16:52:11

国家政策不允许折价发行，发行要看行情，多数情况下还是溢价发行的多，当然你看到的数据统计下来都是平价了

comenew · 发表于 2011-11-20 16:56:46

bourno 发表于 2011-11-20 16:52
国家政策不允许折价发行，发行要看行情，多数情况下还是溢价发行的多，当然你看到的数据统计下来都是平价了

我是看的募集说明书上的发行价，有溢价发行的例子吗？请明示，谢谢！

bourno · 发表于 2011-11-21 09:18:31

行情好的时候实际成交是溢价，只看募集说明书看不出来，这个不公开的。二级市场上市首日报价可做参考

开塞露 · 发表于 2011-11-21 12:35:19

个人认为目前市场上全是平价发行，楼上说的二级市场价格，不能作为大多数都是溢价发行的依据，请问，既然是溢价发行，那为什么发行债券不存在超募资金一说呢？
所以个人认为债券发行受发行时点市场好坏因素影响，投资者认购踊跃程度不一，但是一级市场上的发行价始终是按照票面价格平价发行的。
不知道分析的正确与否，请资深人士指教。

bourno · 发表于 2011-11-21 13:18:31

对于发行人而言是没有溢价发行之说，对于承销商而言由于是包销，在行情好的时候，往往会平价拿券溢价卖出。详细的情形只能找交易员咨询了。

开塞露 · 发表于 2011-11-21 13:44:45

楼上仁兄，您提到在市场好的时候券商会平价拿券，溢价卖出？
我觉得行情好的时候券商就没有拿券的机会吧？应该是投资者优先认购的吧？市场好的话，债券全部被投资者抢购一空了，只有债券在没有认购完的情况下，券商才有余额全部认购的可能。
所以本人仍然坚持原来看法：目前国内市场上的债券均为平价发行。
哎，毕竟不是固定收益部的，不知道自己理解的对否？请指正。

bourno · 发表于 2011-11-21 14:08:33

债券销售是通过券商组成的承销团，债券全在承销团手上，行情好的时候全部自己拿，二级市场再出掉。投资者是通过承销团买券的

July919 · 发表于 2011-11-22 10:24:11

如果可以溢价发行，三年平均净利润可以覆盖一年利息的规定就无效了。

comenew · 发表于 2011-11-22 11:09:30

July919 发表于 2011-11-22 10:24
如果可以溢价发行，三年平均净利润可以覆盖一年利息的规定就无效了。

不太理解，利息不都是按票面价值算的啊，与发行价格无关吧

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