农林牧渔行业 2012 年度投资策略报告

aurora555

方正证券最新农林牧渔业投资策略报告
正文目录
正文目录 ................................................................................................................................................................................................2
图表目录 ................................................................................................................................................................................................3
一、农业板块走势回顾......................................................................................................................................................................4
二、农业产业化转型加速，资源价值逐步凸显 ..........................................................................................................................5
2.1资源紧张与需求增长矛盾日益突出 ...................................................................................................................................5
2.2成本上升，政策支持，促使农产品底价抬高 ..................................................................................................................8
三、产业链优化助推农业业绩向好 ............................................................................................................................................ 10
3.1农业产业链分析.................................................................................................................................................................... 10
3.2 农业发展促进产业链优化，行业趋势向好................................................................................................................... 11
四、农产品价格延续上涨趋势 ..................................................................................................................................................... 13
4.1 农产品价格走势分析 .......................................................................................................................................................... 13
4.2 畜产品呈弱周期波动，水产品价格平稳 ....................................................................................................................... 15
五、投资策略：我们看好2012年农业板块的结构性机会，依次推荐畜牧饲料、水产养殖、种业 ....................... 16
5.1 行业估值水平 ....................................................................................................................................................................... 16
5.2 农业子行业看法 ................................................................................................................................................................... 18
畜牧养殖板块---关注业绩增长的可持续性 ......................................................................................................................... 18
水产养殖板块—关注产品放量带来的业绩高增长机会 ..................................................................................................... 19
种子板块---进入强者恒强的时代 .......................................................................................................................................... 19
六、重点公司投资要点................................................................................................................................................................... 20
6.1大北农（002385）：股权激励助推业绩快速增长 ........................................................................................................ 21
6.2唐人神（002567）：向全产业链进军，增长可期 ........................................................................................................ 21
6.3大湖股份（600257）：启动副业剥离，聚焦水产主业 ............................................................................................... 22
6.4獐子岛（002069）：品牌溢价能力逐步体现 ................................................................................................................. 23
6.5圣农发展（002299）：一体化肉鸡龙头企业 ................................................................................................................. 23
6.6大康牧业（002505）：行业景气，高增长有望可持续 ............................................................................................... 24
6.7隆平高科（000998）：刘石离职不改企业投资价值.................................................................................................... 24
6.8丰乐种业（000713）：种子、香精业务有望超速发展 ............................................................................................... 25