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2011年中国企业在全球资本市场IPO活跃度相比去年大幅下滑，融资规模减少近半。根据ChinaVenture 投中集团旗下金融数据产品CVSource统计，2011年共有386家中国企业在全球资本市场实现IPO，相比去年下降21.2%;合计融资约4097亿元，相比去年下降42.5%。对应之下，各投资银行IPO承销业务总量也出现萎缩。 基于对中国企业在全球资本市场IPO情况的监测，ChinaVenture投中集团推出“CVAwards 2011年度中国投资银行IPO承销业务排行榜”，对总部位于中国大陆的投行机构所参与的中国企业IPO承销业务进行梳理，并分别根据其主承销金额和主承销企业数量进行排名。 主承销金额排名方面，中信证券、平安证券和国信证券分别以323.43亿元、297.95亿元和254.20亿元名列三甲;从主承销企业数量排名来看，平安证券、国信证券和海通证券名列前三，所承销企业数量分别为34、30和16家(见表1、2)。 
表1 CVAwards 2011年度中国投资银行IPO承销业务排行榜（主承销金额） 
表2 CVAwards 2011年度中国投资银行IPO承销业务排行榜(主承销家数) 注1：如同一家企业IPO主承销商多于一家，则各主承销商承销金额按企业IPO融资总额平均分配;股票主承销家数相同时，按股票主承销金额从大到小排序; 注2：券商香港子公司承销业务纳入母公司，港股IPO融资金额按照人民币对港币1:0.81换算。 承销规模集体萎缩 中信中金拓展新型业务 根据ChinaVenture 投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2011年全年共有386家中国企业在全球资本市场完成IPO，相比去年下降21.2%;合计融资约4,097.0亿元，相比去年下降42.5%。2011年，IPO融资规模下降明显，主要原因是大型IPO融资案例的减少，其中，中国水电(601669.SH)以135亿元的IPO融资规模成为今年最大的中国企业IPO案例，而去年则有多起IPO超过这一规模。 
图1 2002-2011年中国企业全球资本市场IPO规模 在IPO融资整体规模下滑的形势下，投资银行IPO业务也出现缩水，本届榜单IPO主承销金额TOP10的投行机构总承销金额为1679亿元，而上届承销金额榜单TOP10投行总承销达2995亿元，规模减少44%，与整个市场IPO融资规模下降幅度基本相同。 从具体排名来看，中信由去年的第三位上升至首位，平安证券由上届榜单的第五名上升至第二名，国信证券继续保持第三。去年首位的中金公司，由于在A股市场表现不佳，今年仅名列第四名。瑞银证券尽管仅主承销3家企业IPO(新华保险、比亚迪、庞大集团)，但由于其融资规模巨大，因此其排名达到第七。 在承销数量方面，缩水幅度相对较小，排名TOP的投行机构共有主承销案例167起，相比去年上榜机构主承销数量(180)仅减少7%。在排名方面变化也相对较小，榜单前四名平安证券、国信证券、海通证券和招商证券，在上届榜单中也同样名列前四。中信证券与中金公司本次均进入承销数量TOP10，其中，中信证券承销了多起深交所IPO，而中金则在港交所斩获颇多。 中资券商挺进香港市场 国际化依然任重道远 从2011年中国企业IPO的市场分布来看，共有281家中国企业在境内上市，共计融资约2,824.4亿元，分别占比72.8%、68.9%;105家中国企业赴海外上市，共计融资约1,280.4亿元。 
图2 2011年中国企业境内外资本市场IPO情况比较 其中，深交所创业板及中小板分别有129家何114家企业上市，分别融资797.6亿元和1,012.8亿元;上交所共有38家中国企业上市，合计融资1,014.0亿元。境外方面，共有62家中国企业登陆港交所主板，合计融资约1,117.2亿元(1,365.3亿港元)，占中国企业全球IPO总融资额的27.3%，使得港交所主板成为今年中国企业融资规模最大的市场。对应这一趋势，2011年中资投行(含香港子公司)参与港股IPO活跃度也明显高于2010年。 目前，包括中信证券、中金公司、海通证券、招商证券、国泰君安等在内的近20家内地投行已在香港设立子公司;中资商业银行也均在香港拥有投行业务子公司，如中银国际、建银国际、工银国际等。过去一年间，中资投行广泛参与港股IPO，本届榜单(含承销金额排名及承销数量排名)上榜的12家的投行，共参与港股IPO主承销案例25起，而上届榜单上榜机构仅有15起，在中国企业赴港IPO数量下滑的背景下，显示出中资投行在香港市场愈加活跃的态势。 不过，整体来看，中资银行的国际化扩张步伐依然缓慢，除香港市场外，在其他境外资本市场几乎未看到中资投行的身影，过去一年间，仅有中金公司参与了几起中国企业赴美IPO，但在其中均扮演分销商角色，尚未成为其中主导者。
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雷达卡
发表于 2012-1-13 23:01:27
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