华大基因招股说明书

renli0301

经常从论坛上学到前辈的干货，尝试做了华大基因招股说明书的分析与解读，欢迎讨论。
先说上结论：


1.公司看点

[优]：测序规模全国最大、全球前几；业务线国内最齐全、产业链最完整；NIPT国内市场占有率最高、基础科研市场份额居第二但萎缩；盈利成绩亮眼；

[缺]：高端技术水平明显短板，测序技术与life\illumina还是有很大差距；行业翘楚相比公司近年规划路线不清晰；高精尖人才流失严重，研发进程会减缓；

2.行业

（1）朝阳行业，野蛮生长阶段，国内外应用程度相差不大，抢位子占高点关键期；

（2）测序技术更新更快会大大助成本下降；

（3）细分领域增多、行业新进入者增多，竞争会加剧；

（4）互联网、云、大数据与其结合会更紧密，商机很多；

（5）商业模式都还在探究过程中，会诞生“独家兽”；

3.IPO看点

大概率上是机构为了实现退出，才到二级市场来套现。价格到55+，机构才会退出，意味着要发行价基础上翻两翻。

4.风险看点

（1）监管风险

基因测序、治疗的法律法规处于空白真空时期，仅NIPT曾紧急叫停，后有条件放开，表明政府的审慎态度；

（2）社会授受风险

面临伦理、道德、隐私、安全等，且现有技术下基因测序应用价值未完全凸显，或者说效应不明显，民众接受程度不及；

（3）实际控制人

汪健，类乔神，强势、专业，大凡高精尖人都有追求极致的“变态”，与管理层、董事会、股东会之间冲突风险。

（4）管理水平与管控能力

高端人才流失失重、低层员工流失重且对公司评价低，说明人员管理是有问题已是短板；业务线多、产品系丰富、机构与点多，管理能否跟进是个大问题。

章迎红

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zgyong2002

资金充沛还要花大成本融资，意义何在

renli0301

机构也可以是被收割的嘛，有人出钱出力帮忙抬轿为嘛不搞呢