[已解决]请问公司历史沿革中单次增资的估值必须相同吗？

假作真

公司IPO披露历史沿革时，肯定会有很多次增资，那么单次增资的溢价、估值必须相同吗？

不同的话，一般什么理由可以进行合理解释呢？

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wangyukun2138

2017-12-4 14:14:55

假作真 发表于 2017-12-4 14:07
您好，实际上员工属于一个特殊情况，现在可以不做考虑。

也就是说，对于财务投资人而言，同一次投资的 ...

我明白你的意思了
其实估值作为一个参考基础，对几个投资者肯定是一样的。当然，投资者可以在这个基础上与企业进行谈判，换句话不同的投资者对你这个估值认不认可也有人家自己的考量。

所以，不同的独立第三方实际的增资价格可以不完全一样，但肯定也不定差太多，关键是要有合理解释。

比如，甲投资者增资了1个亿，乙投资者只有1000万，甲的价格比乙低一些，应该也不是不可以解释。但是，要差得太多的话，不但后面IPO给会里不好解释，估计老板自己跟不同的投资者都不好解释吧。

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fushengbin

不一定相同，比如对职工和第三方就不一样，只要你能解释清楚，符合逻辑就行。

wangyukun2138

一般情况下，同次增资中不同人的估值肯定是相同的。

从逻辑上讲，在同一个基准日，对一个确定资产的公允的评估肯定是基本一致的，即使是不同机构出的，最终评估结论的估值也应该不会差异太大的，企业也只能选一个，不可能不同的对象适用的评估值不同，否则基本合理解释的。

至于二楼的说法，那也只是不同对象增资的价格不一样而已，而不是企业本身的评估值不同。事实上，如果公司员工和第三方增资的价格不同，则是要参考第三方的价格考虑公司员工的增资被认定为股份支付的。

假作真

wangyukun2138 发表于 2017-12-4 14:02
一般情况下，同次增资中不同人的估值肯定是相同的。

从逻辑上讲，在同一个基准日，对一个确定资产的公允 ...

您好，实际上员工属于一个特殊情况，现在可以不做考虑。

也就是说，对于财务投资人而言，同一次投资的估值一定要是一样的

wangyukun2138

假作真 发表于 2017-12-4 14:07
您好，实际上员工属于一个特殊情况，现在可以不做考虑。

也就是说，对于财务投资人而言，同一次投资的 ...

我明白你的意思了
其实估值作为一个参考基础，对几个投资者肯定是一样的。当然，投资者可以在这个基础上与企业进行谈判，换句话不同的投资者对你这个估值认不认可也有人家自己的考量。

所以，不同的独立第三方实际的增资价格可以不完全一样，但肯定也不定差太多，关键是要有合理解释。

比如，甲投资者增资了1个亿，乙投资者只有1000万，甲的价格比乙低一些，应该也不是不可以解释。但是，要差得太多的话，不但后面IPO给会里不好解释，估计老板自己跟不同的投资者都不好解释吧。

假作真

wangyukun2138 发表于 2017-12-4 14:14
我明白你的意思了
其实估值作为一个参考基础，对几个投资者肯定是一样的。当然，投资者可以在这个基础上 ...

实际情况是这样，某基金计划投一个企业，但是尽调后发现这个企业居然屯了一次增资、一次股权转让、两次债转股没有做工商变更登记

而且屯的这几次估值都不一样，和本次基金投资的估值也不一样。。。

股权挺乱的，不知道该怎么处理好了

谢谢您的指点！

wangyukun2138

这种历史情况，就看时间隔的远不远，资金有没有实际到位

远的话，还原解释清楚就行吧。不过像这么不规范的企业，其他方面规范的好吗？现在会里对规范性要求很高的

假作真

wangyukun2138 发表于 2017-12-4 14:21
这种历史情况，就看时间隔的远不远，资金有没有实际到位

远的话，还原解释清楚就行吧。不过像这么不规范 ...

投资款项都已经到位一年了，但是没办理工商变更。

才A轮融资，离上市还远着。其他方面还好，都在规范当中。

那就现在的情况，我的意思是让公司在本次投资前，把之前的股权变更都赶紧补上，然后我们再投

您看这样一来，股权结构是不是稍微明朗一些

wangyukun2138

那肯定要补上啊   不然你的股权都是不清晰的，会有股权纠纷的

假作真

wangyukun2138 发表于 2017-12-4 14:29
那肯定要补上啊   不然你的股权都是不清晰的，会有股权纠纷的

好的谢谢您！

我想从这个问题中，总结一下：

公司单次增资的估值要一致，因为同一时间点对公司资产的估值理应只有一个。

但是出于其他原因，实际投资款项对应的估值可以有细微差别，但是差别不能过大。

您看这样说对吗？