实质性障碍

lushui2005

  以下情形构成实质性障碍的有：C
A 向控股股东的子公司采购，三年采购比例分别是%，具体忘记了，只记得每年都不超过10%，但占被采购方营业收入的比例较高，80%以上；
B 最大客户持股4.9%，向其销售比例较高，且价格高于市场价
C 第一大客户销售额占比较高，是欧洲一个未上市家族企业，尽职调查所需相关资料无法取得。

其余选项记不清了。

A 应该不影响，占比不大

B应该不影响，持股未到4.9%，如果5%以上，应该会影响

C重要收入没法确认，应该是构成实质性障碍

不知道是否正确

dagang7799

B不能以是否达到5%作为实质性条件吧，难道说只是持股1%就说不公允销售没问题吗

wilderwein

以下情形构成实质性障碍的有：C
A 向控股股东的子公司采购，三年采购比例分别是%，具体忘记了，只记得每年都不超过10%，但占被采购方营业收入的比例较高，80%以上；——说明关联方严重依赖了上市公司，既然采购方严重依赖上市公司，为什么上市时，不把这块资产并进来整体上市呢？我认为是个障碍。
B 最大客户持股4.9%，向其销售比例较高，且价格高于市场价  ——障碍
C 第一大客户销售额占比较高，是欧洲一个未上市家族企业，尽职调查所需相关资料无法取得。——障碍

whoisbad

这题我感觉怎么是BC呢，A的话意思是发行人不依赖对方，但对方依赖发行人，这种情况对发行人影响不大，应该能解释过去的吧。
B的话我觉得不能死扣5%，因为销售比例高，又不公允，肯定有问题。
C收入占比大又没证据，不用说肯定有问题。

圆圆

我认为都构成障碍。
1、该关联方严重依赖上市公司，不难保证上市公司不对其利益输送；
2、主要是价格不公允，价格高于其他客户，太易调节收入；
3、客户核查这关就过不去，无法确认收入真实性。

投行大叔

圆圆 发表于 2012-10-13 16:07
我认为都构成障碍。
1、该关联方严重依赖上市公司，不难保证上市公司不对其利益输送；
2、主要是价格不公 ...

同意圆圆。都是障碍

某人

【一点看法，大家互相探讨】 以下情形构成实质性障碍的有：C
A 向控股股东的子公司采购，三年采购比例分别是%，具体忘记了，只记得每年都不超过10%，但占被采购方营业收入的比例较高，80%以上；【同一控制下的公司，交易额占对方营收较大，那这公司是否专为生产本公司原材料而存在？为何不并进来？业务不独立】
B 最大客户持股4.9%，向其销售比例较高，且价格高于市场价【接近5%，好像记得保代培训说过接近的也视同，不知有没记错，而且比例高，价格不公允也肯定不行】
C 第一大客户销售额占比较高，是欧洲一个未上市家族企业，尽职调查所需相关资料无法取得。【重大客户依赖，对方非公众公司，且无充足资料，具体情况不清楚会里肯定谨慎处理】

其余选项记不清了。



A 应该不影响，占比不大

B应该不影响，持股未到4.9%，如果5%以上，应该会影响

C重要收入没法确认，应该是构成实质性障碍



不知道是否正确

wfon

abc
a就算没有采购也构成障碍，业务的上下游要并进上市主体。
b就算不持股如果价格不公允也构成障碍。

longzai

从考试的角度看：
1构成。一没有说明价格是否公允，二既然站被采购方比例高达80%以上，可以将其并购。
2.构成。实质重于形式原则。一比例接近5%（实务中有规避5%之嫌），二价格高于市场价，不公允。
3.绝对障碍，对不确定型的客户存在重大依赖。

hiozhou

应该全是障碍，A同意圆圆，B、C在2012年保代培训第三期有提及