山西证券--每日点评2019年第33期:冲高回落后关注沪指能否有效守住3000点【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    走势回顾:
            
                    截止收盘,上证综指收涨1.12%报3027.58点,最高冲至3090点;深证成指涨2.36%报9384.42点,创业板指涨3.31%报1619.71点,一度涨超5%。 盘面上看,农业股全天强势,正邦科技、南宁糖业、新希望、益生股份、温氏股份、牧原股份、天邦股份、新五丰等逾15股涨停。地产股表现不俗,上实发展、大名城涨停,阳光城、保利地产、万科A等龙头个股涨幅均超过4%。软件板块掀涨停潮,中威电子、浪潮信息、中国软件等近20股涨停。《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》印发,概念股集体发力,海信电器、大恒科技、联合光电、数码科技、万隆光电等集体封死一字板。外资主配的白酒股尾盘疲软,贵州茅台逆势飘绿,市值一度突破万亿;招商银行、万华化学、东方证券等大盘股均录得下跌。个股方面,热门个股卷土重来,领益智造、顺灏股份、东方通信、风范股份、岷江水电、益生股份、通产丽星、市北高新、中国人保先后封得涨停板。
            
                    市场焦点:
            
                    3月4日,全国政协委员、全国政协经济委员会副主任杨伟民在两会政协经济界别小组会后向记者阐释了金融供给侧改革的要点。第一,提高直接融资的比重。目前银行信贷占比太大,金融供给侧要适应实体经济供给侧结构改革。第二,金融体系本身也要调整。现在大型国有商业银行金融机构的占比较大,要更多地让服务民营企业、中小微企业的金融机构定向地进行改革。现在城商行、农商行和大型商业银行、股份制银行做的业务太相近了,各个银行应该突出主业,哪些是跨地区服务全国的、哪些是地域性服务的。
            
                    策略建议:
            
                    受周末一众利好消息提振,沪深两市再度跳空高开,沪指和创业板指均快速收复整数关口,日内单边走强,创业板指午后一度涨超5%,沪指涨逾3%;但随后北上资金迅速抛售,沪股通一度净流出超10亿元,指数快速回落。场内炸板率较高,多数个股在午后冲高跳水后收出长上影线,申万行业全线飘红,两市成交不足1.05亿元,成交量较上一个交易日大幅放量。
            
                    早盘集合竞价,两市依旧保有上周行情余温,在核心利率下行、流动性宽松的呵护下,叠加中美贸易谈判局势明朗、科创板细则火速落地带动风险偏好提升等因素,A股跳空高开并顺利突破上周久攻不下的3000点技术关口,随后场外资金开始陆续布局右侧行情,市场逼空情绪高涨,一路上扬,午后北上资金抛售两市跳水,但尾盘再次有资金托底,拉动两市小幅反弹。在之前的日评中我们提到过,外资的投资风格和A股投资者不同,其投资前已经确定止盈止损位,一旦触及就会出局。因此北上资金抛售属于正常现象,不排除个别趋势性交易者在中期趋势形成时再回补A股市场赚取趋势中段收益。但今日由于冲高回落,技术面上留下了一根较长上影线,加之今日成交量放大,上方存在大量套牢盘,因此短线可能会迎来一波调整;不过投资者不必过于担心,首先,市场由熊转牛基本得到了数据的验证,两融余额突破8000亿,新开户投资者数量环比大增50%;其次,两会期间应该说是全年中市场波动较小的节点,因此两市放出中到大阴线调整的可能性不大。但是,我们在这里还是要提及一下个股风险:虽然行情持续转暖,强势龙头股远远跑赢指数,今日强势股再次反抽,但是市场目前不缺乏赚钱效应,高位博弈前期强势股很容易遇到大幅杀跌的情况;一旦资金回撤,无论从机会成本的角度抑或是经风险调整后收益的角度来说,都是不小的打击,因此投资者还是要理性投资。短期维度下,今日冲高后需要密切关注沪指一旦回踩是否跌破3000点,一旦跌破立即减仓;如果两市小幅调整,由于两会期间政策密集,主题不断,投资者可能很难把握所有主线,行业方面我们建议关注两会期间可能提及的三大攻坚战之一的环保主题以及地方两会提及频率较高的军工主题,迎政策风口;主题方面可以关注一直在底部徘徊的雄安主题;中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风险偏好的逐步修复,企业经营与盈利状况的逐步改善,投资者也不必太过杞人忧天,A股资产的性价比已经凸显。
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