信达证券--信达证券化工新材料行业卓越推【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    小小玻纤棉,拥有大市场
            
                    玻璃棉为借离心力或高速气流制成的细、短、絮状纤维,其中,平均纤维直径不大于3.5微米的玻璃棉为微纤维玻璃棉。玻璃棉包括一般玻璃棉和微纤维玻璃棉,其中,一般玻璃棉及其制品主要应用于建筑隔热保温及隔音领域,微纤维玻璃棉制品则应用于分离、洁净和高端节能保温领域,主要用来生产高比表面积电池隔膜(AGM隔板)、玻璃纤维滤纸和真空绝热板芯材。
            
                    玻璃纤维滤纸方面,采用微细玻璃纤维滤纸制作为过滤介质的空气过滤器,可对空气中0.1~0.2微米粒径的粒子实现有效过滤,从而达到提供生产环境提供所必需洁净度、净化雾霾等目的。目前以玻璃纤维滤纸为过滤介质的洁净室已广泛地应用于军工、电子、医疗、制药、食品、生化、光学、微型电机、微型轴承、胶片等行业,玻璃纤维过滤材料在新风系统等空气净化领域也得到了广泛应用。玻璃纤维滤纸的需求主要包括三部分:一是新增需求,即新建项目或新增产能带来的对玻璃纤维滤纸的需求。二是更换需求,按照行业惯例,当玻璃纤维滤纸的通风阻力达到初始值的两倍时,就需要更换玻璃纤维滤纸,一般更换周期为两年左右。三是替换需求,随着先进制造业的发展,精密制造对工作环境依赖性也越来越高,原有工作环境中使用的中低效过滤介质已不能满足精细化生产的需要,需要以更高效的玻璃纤维滤纸替换其他过滤介质。根据中国技术市场协会过滤与分离专业委员会和McIlvaine公司的统计数据,2006-2010年,我国玻璃纤维滤纸的市场需求年均复合增长率达40%;截止2010年,全球玻璃纤维滤纸的市场需求为30,000吨,其中中国市场需求为6,000吨,占全球市场份额的20%;2016年,全球市场对玻璃纤维滤纸的需求达10万吨左右,其中中国市场需求30000吨左右,占全球市场的份额达30%左右。
            
                    真空绝热板芯材是以微纤维玻璃棉为主要原材料,采用湿法成网工艺或干法成网工艺制成的微纤维玻璃棉板,其绝热性能是同等厚度传统绝热材料(聚氨酯泡沫板为代表)的10倍,可使产品节能、环保性能显著提高。冰箱、冰柜行业是真空绝热板的主要应用领域,目前用真空绝热板芯材替代硬质聚氨酯泡沫作为冰箱冰柜等的保温材料尚处于快速启步发展阶段,日本是目前全球真空绝热板芯材节能冰箱市场发展最快的国家,我国真空绝热板芯材节能冰箱的市场占有率仍较低。根据中国江苏省硅酸盐学会统计,2009-2011年,全球真空绝热板芯材的需求量分别约为9,000吨、18,000吨、24,000吨。
            
                    风险提示:真空绝热板渗透率发展不及预期;新材料替代。
6e1d5a3b-1799-4783-95bc-3ca6ec8886cd.pdf