太平洋--食品饮料行业周报:外资控盘后的推演,易涨难跌,宏观决定走势【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    外资主导行情,内资加速抢筹
            
                    去年以来市场资金发生很大变化,无论是通过陆股通的北上资金,还是各路QFII,他们成了唯一的增量资金,且持续买入,催生了去年底到春节的白酒反弹行情。
            
                    北上资金一直持续买入的是贵州茅台、伊利股份、洋河股份等龙头股,五粮液发布业绩的大幅预增公告后,也成为被围猎的对象。我们看到,截至2月28日,这些公司的自由流通股的20%之上的持仓都被沪深股通持有。
            
                    龙头股的领涨,迫使国内的机构加仓,在基本面的支撑下,古井贡酒、山西汾酒、顺鑫农业、口子窖、泸州老窖等成为国内机构加仓的选择,今年以来涨幅皆不能都在30%之上。
            
                    近期MSCI指数的调整和权重增加,今世缘、口子窖等成为国内资金抢筹的稀缺品种,因为这类公司借本面好,估值便宜,但北上资金的持仓还很低,此时加速买入,是可以有套利空间的。水井坊的上涨,可以看作外资大股东的不计成本的加仓。
            
                    海天味业、安琪酵母和双汇发展等食品股位子持仓中规中矩,国内资金又有所回避,股价表现相对平淡。两只啤酒股由于行业龙头地位的缺失,在百威、华润啤酒和重啤的分流下,表现也一般。
            
                    因此,今年一季度的食品饮料行情的特征鲜明。北上资金点燃行情,国内机构被迫加仓,部分品种成为抢筹对象。
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