主张共同控制下，实际控制人是否发生变更

hongyuan

【判断】某股份公司A，其股权结构相对分散，前五大股东为创业元老，分别持股21％、18％、17％、17％和13％，且签署了一致行动人协议。最近一年，第一大股东将其所持股份全部变更为儿子持有，且重新签署了一致行动人协议，其儿子一直未参与公司的生产经营管理，在实际经营中仍由父亲直接参与生产经营管理。针对该情形，拟发行人A主张最近三年实际控制人没有发生变更。其主张成立。

warcraft

重新签署了一致行动人协议，实际控制人中最大的股东变更了，实际变更了。

tjzgf

照理说不行，但好像有一个案例似乎如此。

chuiyunruhai

我觉得不能认定为实际控制人未发生改变。
虽然老子和儿子是铁的不能再铁的关联方，但毕竟不是一个人，经营理念也有不同
从形式上看，第一大股东发生了改变，由老子变为了儿子，按照期货法律意见第1号规定，实际控制人发生了变更。
如果想从实质上认定，即还是老子进行决策，还是不行。实际控制人是从股权或者对股东大会、董事会的影响上认定的，不能说因为是老子，所以能够影响儿子的决定。

fxoption

不行，原因两点：
  
   1、1号意见对共同控制要求：“如果发行人最近3年内持有、实际支配公司股份表决权比例最高的人发生变化，且变化前后的股东不属于同一实际控制人，视为公司控制权发生变更”，这里关键是看第一大股东是否变化？
   2、盛通印刷（2007年被否）当时因实际控制人过世，由妻子及儿子继承但被认定为实际控制人变化，运行三年后再报会才过。你这种情形类似，即可以说是第一大股东变化。

投行宝剑锋

个人认为：应认定为实际控制人发生变更。“儿子一直未参与公司的生产经营管理”，这种说法在法律上是站不住脚的，因为很难认定儿子究竟是否参与管理，而且很难取证，证监会不会这一家公司，花费时间去实地调查取证的。此外，严格意义上讲，儿子持股，老子管理，难免有代持的嫌疑。

hongyuan

公布答案：错。
【解析】解析：根据《证券期货法律适用意见[2007]1号》（证监法律字[2007]15号）精神，在实际审核中，证监会认可共同控制的存在，但有一些限定性的条件：1、每人都必须直接持有公司股份和/或者间接支配公司股份的表决权；2、主张共同控制的股东其结构稳定，没有发生变化；3、有一致行动协议，或其他共同行动安排；4、持股最高的人保持稳定。
在本案例中，主张共同控制的股东其结构发生了变化，且是持股最高的股东发生变化。虽然是由父亲转让给儿子，但在法律上是两个不同民事主体，因此，拟发行人A主张“最近三年实际控制人没有发生变更”的理由不成立。

saunara

2、主张共同控制的股东其结构稳定，没有发生变化 ?
如何理解这句话？难道没用变化？

hndx

这个是上交所《企业改制上市实物》里的一个案例。
如果把题目改成：第一大股东将其10%股权转让给第二大股东，是否涉及实际控制人变更？

田园牧哥

错误
首先，该企业属于共同控制。其儿子未在一致行动人之列，因此，第一大股东变更属于实际控制人变更。
楼上的朋友提出了一个延伸思考，如果共同控制的公司，第一大股东将部分股份转让给其他一致行动人，导致第一大股东变更，但不影响一致行动协议，个人认为就不是实际控制人变更。