国联证券--通信行业周报:运营商公布今年资本开支计划,板块有望迎来边际改善【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    周策略建议
            
                    运营商集体发布年报,2019年资本开支扭转下滑趋势。三大运营商2019年资本开支计划合计为3031亿元(包含5G投资),相比去年增长5.64%,扭转了前两年资本开支持续下滑的态势。运营商资本开支开始企稳回升,将利好整个行业,验证我们之前预计2019年通信行业公司业绩边际改善的判断。2019年是5G资本开支元年,投资新周期启动,预计全年三大运营商5G投资规模占到总投资的10%,未来三年资本开支有望持续提升,行业公司有望迎来明显的业绩向上的周期。中央经济工作会议将5G商用建设纳入2019年的工作内容中,通信作为新基建的代表,未来仍有较大的投资空间。我们继续推荐设备端中兴通讯(000063.SZ)、烽火通信(600498.SH),光模块子行业光迅科技(002281.SZ)等。
            
                    风险提示
            
                    5G进程不及预期;运营商招标不及预期。
f6f15899-833e-43a6-84f2-36470f448635.pdf