上海证券--市场点睛:“井喷”降温利大于弊【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    A股大概率进入到“阵地战”阶段
            
                    自3月7日上证指数冲击3129点以来,A股已有十几个交易日陷入区间波动态势,市场由“井喷”的超强格局逐步进入到降温蓄势格局。无论从哪个角度看,A股大概率进入到“阵地战”的阶段,从此前波动的下边沿看,2970点一线曾经两次被市场考验,可以作为调整整固的第一个重要观察点(当然此处未必一定是阶段调整的真正低点)。经过长途奔袭和多日高位波折,整体股票的股价基本被“犁地”一遍,区间内的第一个高点(3129点)对应着券商、中信建投、人保等人气品种见顶,第二个高点(3093点)对应着大科技板块和创业板的见顶。第三个高点(3125点)对应着补涨的蓝筹品种和此前人气品种券商、科技的再度冲击确认。且市场在3000点附近对应着十几个交易日万亿以上的成交量,这样的局面极有可能演化为长途奔袭之后的阵地战格局。
            
                    重要股东减持和长周期筹码压力共振
            
                    从影响因素看,除了上述本轮市场博弈层面的演绎以外。长期筹码压力区域的统计显示,在3200点一线是三年以来的筹码密集成交区域,压力怎会不大?此外,股价大幅上涨后重要股东的减持与日俱增,截至3月25日,沪深两市今年以来共有802家上市公司重要股东减持公司股票,同比增长79%。“大小非”和股权质押压力集中套现,且后续公布减持计划的数量仍在不断加码。虽然减持未必形成大级别顶部,但产业资本的减持叠加前两个因素(长期压力和本轮获利回吐),形成局部的阶段性负面冲击也值得关注。且在二季度,将有3400亿的解禁筹码的增量,虽然不代表全部兑现,但其对解禁公司股价的“震慑”力还是存在的。至少这些公司不敢大幅上涨去迎接解禁筹码。
            
                    北向资金先人一步--识时务者为俊杰
            
                    近期,另一重要的现象就是伴随着指数的高位波动,北上资金撤离幅度逐步加大。“买买买”是2019年头两个月北上资金的主基调,那么自2019年3月6日以来,“卖卖卖”则是近期北上资金的主基调。
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