中原证券--基础化工行业月报:行业监管力度加强,利好一体化龙头企业【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    市场回顾:2019年3月份中信基础化工行业指数上涨9.59%,跑赢上证综指6.36个百分点,跑赢沪深300指数个6.32个百分点,行业整体表现在29个中信一级行业中排名第10位。过去1年来,中信基础化工指数下跌9.80%,跑输上证综指7.33个百分点,跑输沪深300指数9.13百分点,表现在29个中信一级行业中排名第22位。
            
                    子行业及个股行情回顾:在25个中信三级子行业中,印染化学品、粘胶、涤纶板块涨幅居前,分别上涨32.77%、22.56%和15.73%,钾肥、塑料制品、磷化工板块表现居后,分别下跌4.82%、上涨0.53%和1.22%。个股方面,基础化工板块291只个股中,251支上涨,39支下跌。其中诚志股份、百傲化学、浙江龙盛、华昌化工、宏大爆破位居涨幅榜前五位,涨幅分别为100.46%、60.55%、58.38%、56.55%、45.77%;中石科技、当升科技、辉丰股份、盐湖股份、新宙邦表现居后,分别下跌11.64%、10.87%、8.11%、6.90%、6.53%。
            
                    产品价格跟踪:在卓创资讯跟踪的252个产品中,77个品种上涨,上涨品种占比较2月份有所下降。涨幅居前的分别为氧气、氯气、三氯甲烷、聚合MDI、甲醛,涨幅分别为43%、25%、23%、20%、19%。135个品种下跌,下跌品种占比较2月有所提升。跌幅居前的分别是R125、异丁醛、丙酮、碳酸二甲酯、异丙醇,分别下跌了18%、18%、17%、17%、16%。
            
                    行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2019年4月份的投资策略上,建议关注具有一体化优势的龙头企业,推荐氟化工、染料和农药板块,成长股方面建议继续关注电子化学品行业。
            
                    风险提示:供给侧改革进度低于预期;环保政策力度低于预期。
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