中信建投证券--机械设备行业:二季度电梯板块迎密集催化剂,坚定看多【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2019年电梯行业将迎来新一轮利润上行周期。从2003年至2018年,电梯产量增速与房屋施工面积增速变动方向保持一致,提前房屋竣工面积增速6-12个月。受制于2018年资金面紧张,1-12月施工面积累计增速仅5.2%,房屋停工项目持续增多。但我们判断,随着融资条件边际放松,停工项目在2019年将进入集中复工期,2019年施工面积增速将反转向上,将带动对电梯的订单/交付量,截至2019年2月房屋施工面积增速和电梯产量增速分别回升至6.8%和15%,分别较2018年全年增速提升1.6%和7.5%。另据产业链草根调研,截止2019年一季度,电梯价格未出现大幅度下调,价格稳定性超预期。
            
                    同时,受益于钢材等原材料成本的下行,判断电梯产品将迎来量和盈利能力的共振向上,迎来新一轮利润上行周期。 同时,看好2019年高景气度的锂电设备、光伏设备以及钻完井设备。
            
                    核心推荐组合:上海机电、先导智能、杰瑞股份、三一重工、恒立液压、精测电子、弘亚数控、杰克股份
29bcb89e-d637-4ea9-8557-8b9a3a2bb6aa.pdf