西证国际证券--每周股票策略报告:中美贸易谈判或接近尾声,关注美企业绩及中国GDP【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    香港和内地股市上周下跌。恒生指数按周微跌0.1%至29,910点,国企指数按周下跌0.3%至11,660点,日均成交按周减少4.7%至1,116亿港元。上证综合指数上周下跌1.8%至3,189点,日均成交按周减少15.4%至人民币8,454亿元。汽车经销及重型机械股走高,中资券商股跑输大市。汽车经销股录得上升,美东汽车(1268.HK)及新丰泰(1771.HK)股价分别大涨10.4%及32.7%,重型机械股造好,其中中联重科(1157.HK)周内上涨12.0%;中资券商股跑输大市,其中国泰君安(2611.HK)折让7.4%配股净筹31.2亿港元,股价周内下跌8.6%。其他个股方面,中国广电总局下发40个新游戏版号,带动博雅互动(434.HK)股价周内上升24.1%。中美贸易谈判或接近尾声,美欧谈判进展艰难。上周末美国财长努钦称中美贸易谈判接近最后一轮。有消息指,北京不仅在减少中美贸易顺差、保护知识产权等诸多问题上做出大的让步,双方还在人民币汇率及执行机制等方面达成共识,而美国据传在削减中国补贴的立场上也已经软化,中美贸易谈判或将结束。另一方面,美欧贸易谈判进展则不太顺利,有消息指,因飞机补贴争端,欧盟拟对价值约226亿美元的美国输欧商品征收关税;在此之前,美国总统特朗普曾威胁要对价值110亿美元的欧盟产品征税,因其认为欧盟向空中客车提供不公平的补贴。美国进入超级财报周。本周起将进入美股超级财报周,科技巨头英特尔(INTC.US)、微软(MSFT.US)、苹果(AAPL.US)、亚马逊(AMZN.US)等将发布业绩,不过市场普遍对第一季美国科技股获利持保守态度,本港科技股本周可能受压。中国将公布第一季GDP。上周中国进出口数据超市场预期,本周中国将公布GDP数据,市场预计一季度GDP增速将由2018年第四季之同比增长6.4%放缓至6.3%。此外,中国还将公布工业生产及零售销售数据。恒指本周或上升。目前恒生指数/国企指数预测市盈率分别为11.7/9.0倍,与过去三年之平均估值11.0/8.0倍相若。中美贸易磋商或步入尾声,或令恒指受惠。
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