首创证券--环保公用行业周报:Q1节能环保财政支出增长30.6%,超预期社融驱动基本面向好【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    4月16日,财政部举行新闻发布会,介绍2019年一季度财政收支情况。财政部预算司副司长郝磊表示,重点领域支出保持较快增长,比如农林水支出增长14.6%,节能环保支出增长30.6%,其中污染防治支出增长39.8%,自然生态保护支出增长50.1%。同时,相关负责人还表示,今年地方政府债券发行节奏明显加快,主要用于在建项目和补短板,包括污染防治、乡村振兴、水利等领域的项目是重点的投资方向之一。
            
                    环保资金支持力度大,利好环境治理需求释放。此前,财政部部长刘昆表示,2019年污染防治方面的资金安排是600亿,而2018年中央财政安排大气、水、土壤三项污染防治资金合计405亿元,2019年污染防治资金增长了48%。即便是在政府过紧日子的背景下,环保方面的投入也并没有削减。反而是在打赢污染防治攻坚战、基础设施补短板、稳投资的要求下,环保的资金支持大幅提升,后续也将引导社会资本逐步恢复对环保的投资信心,利好环境治理的需求端。
            
                    环保行业投资策略:随着融资支持政策逐步落地,税收优惠政策进一步落实,环境治理需求端持续发力,板块基本面有望修复,持续看好环保行业。建议关注瀚蓝环境、龙净环保、聚光科技。
            
                    燃气行业投资策略:2019年天然气需求端有望继续发力,供给端上游资源开发潜力不断释放,中游基础设施建设提速,天然气价改逐步落地,向上游延伸的公司更具议价能力,建议关注新天然气、蓝焰控股和深圳燃气。
            
                    行情回顾:上周,环保公用板块整体上涨2.30%,跑输上证综指(+2.58%)和深证成指(+2.82%),跑赢创业板指数(+1.18%)。子板块涨跌幅分别为:节能+7.68%,再生资源+5.39%,水处理+3.07%,燃气+3.00%,固废+0.07%,大气-0.47%,监测-0.69%。涨幅居前的个股是:中金环境+31.23%,派思股份+19.09%,三聚环保+17.71%,华西能源+17.49%,科融环境+17.22%。
            
                    风险提示:宏观风险,政策不及预期。
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