渤海证券--非银行金融行业周报:科创板跟投保荐规定落地,看好大券商【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周观点
            
                    3月上市券商经营数据同比大幅上涨,单月净利润同比涨幅最高的三家分别为东方证券、中原证券、东吴证券,分别同比上涨1014%、713%、680%。就累计经营数据来看,2019年前三个月累计净利润同比增幅最大的三家上市券商分别为太平洋、东吴证券、东北证券,分别累计同比上涨1854%、463%、408%。受市场好转影响,3月上市券商业绩有不同程度改善,中小券商业绩弹性强。
            
                    上交所发布《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》。科创板并试点注册制是给资本市场改革深化的标志,完善了我国资本市场架构,给券商带来增量业绩,包括经纪业务佣金、承销费、跟投投资收益等等,对券商投行业务能力提出较高的专业要求。未来券商投行业务的发展将影响其在行业的整体排名。
            
                    建议关注投行业务专业能力强的大券商,推荐关注华泰证券(601688.SH,公司投行业务全产业链服务能力强);中信证券(600030.SH,规模大、增速高,行业龙头地位稳固)。
            
                    风险提示:市场低迷导致券商业绩回落。
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