广发证券--汽车行业19年数据点评系列之十二:3月新能源汽车合格证同比增长65%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    3月新能源汽车合格证同比增长65%
            
                    以免征购置税新能源汽车车型口径统计,根据工信部数据,19年3月我国新能源汽车合格证数为10.7万,同比增长65%,环比增长104%。19年1-3月我国新能源汽车合格证累计值为26.2万,同比增长85%。
            
                    新能源乘用车合格证持续高增长
            
                    新能源乘用车:3月合格证数为10.1万,同比增长68%,环比增长100%,其中,纯电、插电车型分别为8.2万、1.9万。19年1-3月我国新能源乘用车合格证累计值为24.4万,同比增长89%,其中纯电、插电车型合格证分别为18.9万、5.4万,占比分别为78%、22%。自主品牌方面,分车企看,3月比亚迪、吉利、上汽乘用车、北汽新能源、长城新能源乘用车合格证数分别为2.8、0.8、0.4、1.0、0.8万,去年同期分别为1.3、0.4、0.7、1.2、0.1万,比亚迪、吉利、长城实现较高增长。
            
                    合资品牌方面,分车企看,19年1-3月上汽大众、上汽通用、一汽大众、广汽丰田、广汽本田新能源乘用车合格证数分别为7850、0、394、0、906辆,18年全年分别为14019、5326、3025、830、216辆。上汽大众车型为帕萨特、途观的PHEV车型,19年1-3月合格证数分别为5730、2120辆;一汽大众奥迪车型为A6Le-tron,1-3月合格证数为394辆;广汽本田车型为世锐、理念VE1,1-3月合格证数分别为858、48辆;广汽丰田18年车型为ix4,上汽通用18年车型主要为Velite6,目前合格证数均为0。
            
                    政策引导中A00+A0纯电车型占比较18年大幅下滑
            
                    分级别来看,若按照大众标准进行分级,根据免税目录合格证数据,19年3月主流车企纯电乘用车A00+A0车型占比为38.2%,18年全年该比例为56.6%,17年为76.7%。18、19年A00+A0级纯电乘用车占比显著下滑,主要与18年、19年补贴政策调整有关,在补贴政策向长续航强产品力车型倾斜下,车企主动调整产品结构。插混乘用车方面,19年3月B级及以上级别车型占比约92.7%。
            
                    新能源客车维持正增长,专用车合格证同比持续下滑
            
                    新能源客车:3月合格证数为0.43万,同比增长35%,在18年持续下滑7个月后,19年连续3个月同比正增长;19年1-3月其合格证累计值为1.37万,同比增长95%。18年合格证数为9.57万,同比下滑9%。新能源专用车:3月份合格证数为0.12万,基本为纯电车型,同比下滑27%,连续7个月同比下滑;19年1-3月其合格证累计值为0.36万,同比下滑35%.18年合格证数为10.8万,同比下滑24%。
            
                    风险提示
            
                    新能源汽车政策调整不符预期;行业需求低于预期;行业销量不及预期。
f83d34e1-9436-4cd2-842e-99ab1fb2113d.pdf