川财证券--军工行业周报:海军70周年阅兵结束,板块持续下跌【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    川财周观点
            
                    本周军工板块下跌10.98%,在28个板块中排名第28。航天、航空、地面兵装及船舶子板块分别下跌8.62%、8.55%、8.86%、17.12%。本周军工板块回调明显,跌幅第一。4月23日,庆祝人民海军成立70周年海上阅兵活动在青岛举行,此次阅舰式中国海军48艘战舰、76架战机、10000余名官兵参与了此次海上阅兵,其中055驱逐舰、新服役的052D型119贵阳舰、131太原舰皆首次公开展示,显示了我国海军的强大实力。军工板块2018年年报基本披露完毕,军工板块2018年整体表现较好,板块业绩增长明显,在申万28个板块中表现居前。随着海军70周年活动及板块年报披露结束,军工板块或将有所回调。2019年我国国防预算同比增长7.5%,叠加科研院所改制、混合所有制及军品定价机制等改革有序推进,我们看好2019年军工板块投资机会。建议关注具备核心研发能力、盈利能力较强的优质军民融合个股,相关标的如中直股份、光威复材、航天发展、航天电器、四创电子等。
            
                    市场表现
            
                    2019年初至今,军工板块累计上涨30.72%。本周军工板块,仅航天发展上涨2.95%,其余个股均累计下跌,跌幅前五的个股为中国船舶、中船科技、中船防务、亚星锚链、天和防务,跌幅分别为24.32%、22.52%、21.74%、20.54%、20.25%。
            
                    行业动态
            
                    4月23日,庆祝中国人民解放军海军成立70周年海上阅兵活动在青岛附近海空域举行。国家主席、中央军委主席习近平检阅受邀参加海上阅兵活动的13国海军18艘舰艇。通过检阅舰时,各国舰艇执行各自传统礼仪表达敬意。检阅舰鸣笛还礼,习近平向受阅各国舰艇官兵挥手致意。(新华社)
            
                    公司公告
            
                    天奥电子(002935):公司发布2018年年报,公布2018年营业总收入8.64亿元,比上年同期增加5.35%。归属于上市公司股东的净利润盈利9707.80万元,比上年同期增加4.93%。中国应急(300527):公司发布2018年年报,公布2018年营业总收入26.53亿元,比上年同期增加5.83%。归属于上市公司股东的净利润盈利2.23亿元,比上年同期增加6.33%。
            
                    风险提示:政策执行不及预期;军工行业估值水平仍相对较高。
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