东莞证券--东莞证券产业资本月度报告:4月产业资本净减持规模下降,5月解禁规模回落【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    股权融资:4月股权融资规模环比下降,市场资金需求主要来自可交债及可转债
            
                    2019年4月股权融资规模合计1140亿元,较3月减少221亿元,主要来自可交债、优先股及可转债发行。具体来看,与3月相比,IPO募集金额略微回落至75亿,4月IPO首发审核16家,1家未通过,通过企业主要来自主板和创业板。5月市场进入调整期,受外围不确定因素影响,为缓解市场资金压力,预计2019年5月仍将维持现有发行节奏。4月并购重组再融资需求略微回升。已过审再融资预案金额约2378亿元,4月过审再融资预案环比明显。预计2019年5月将维持现有募集规模。
            
                    产业资本增减持:4月份呈净减持,减持规模环比显著下降
            
                    2019年4月增持95亿元(3月140亿),减持161亿元(3月421亿),净减持65亿(3月净减持281亿)。增减持家数方面,减持企业324家(3月519家),增持企业133家(3月161家),净增减持企业家数较3月均明显减少。
            
                    板块方面,主板净减持1亿元,创业板净减持44亿元,中小板净减持20亿元,4月净减持金额主要来源创业板。与3月相比,4月中小创板块净减持金额显著减少约100亿元;主板减持金额减少71亿。
            
                    行业方面,净减持金额居前的行业:医药生物、电子、化工、交通运输及轻工制造;净增持金额居前的行业:电气设备、非银金融、建筑材料。
            
                    个股方面,净增持金额较大企业:隆基股份、海通证券、万达信息;净减持金额较大企业:智飞生物、金域医学、华创阳安。
            
                    大宗交易方面,折价9%以上交易占比下降,溢价9%以上交易占比下降,加权平均折价率由3月2.5%下降至4月0.9%。随着3月产业资本大规模减持后,股权质押及流通性紧缺风险部分得以释放,4月产业资本整体卖出意愿的急迫性显著回落
            
                    拟增减持方面,4月新增拟减持的企业318家,拟增持的企业7家。截止4月30日,累计仍在减持进行中的企业1278家,短期产业资本减持压力仍在。拟减持企业减持股数上限占总股本比例较高的有:鹏鹞环保(36%)、博天环境(35%)、惠伦晶体(33%)。
            
                    限售股解禁情况:5月解禁规模回落,市场压力有所缓解
            
                    5月预计解禁市值2288亿元,较4月(3976亿)减少42.4%。板块方面,解禁压力主要来自于主板和中小板。行业方面,解禁规模较大行业:医药生物、非银金融、计算机、机械设备及电气设备。个股方面,解禁限售股份占流通股比例较大的有:恒实科技(占比87.4%)、药明康德(85.5%),深信服(81%)、中亚股份(71%)及汇嘉时代(70%)。
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