渤海证券--电力设备行业点评:光伏电价政策落地,光伏行业开工在即【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    事件:
            
                    2019年4月30日,国家发改委发布了《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》(发改价格〔2019〕761号),对2019年光伏发电上网电价机制有关问题进行了完善。通知自2019年7月1日起执行。
            
                    点评:
            
                    光伏电价政策符合预期,户用光伏有望率先启动
            
                    1)2019年I~III类资源区纳入财政补贴年度规模管理的新增集中式光伏发电项目指导价,分别确定为每千瓦时0.40元(含税,下同)、0.45元、0.55元;2)纳入国家可再生能源电价附加资金补助目录的村级光伏扶贫电站(含联村电站),对应的I~III类资源区上网电价仍分别按照每千瓦时0.65元、0.75元、0.85元执行;3)纳入2019年财政补贴规模,采用“自发自用、余量上网”模式的工商业分布式光伏发电项目,全发电量补贴标准调整为每千瓦时0.10元;采用“全额上网”模式的工商业分布式光伏发电项目,按所在资源区集中式光伏电站指导价执行。能源主管部门统一实行市场竞争方式配置的工商业分布式项目,市场竞争形成的价格不得超过所在资源区指导价,且补贴标准不得超过每千瓦时0.10元;4)纳入2019年财政补贴规模,采用“自发自用、余量上网”模式和“全额上网”模式的户用分布式光伏全发电量补贴标准调整为每千瓦时0.18元。户用光伏不需竞价,规模有限,存在先建先得的特点,我们预计户用光伏有望二季度率先启动。
            
                    竞价原则下三季度和四季度光伏需求旺盛,行业维持高景气度
            
                    我们预计今年二季度相关部门将完成光伏竞价项目的审批和指标分配等工作,竞价项目预计在2019年三季度和四季度迎来建设高峰。
            
                    光伏产品价格筑底回升,量价齐升有望增厚行业内公司业绩
            
                    在海外市场需求持续旺盛的背景下,国内市场的光伏产品供应将维持较为紧张的局面,多晶硅料价格近期筑底回升,硅片等光伏产品供需偏紧,部分临时订单已经开始涨价。推荐多晶硅龙头通威股份(600438)、单晶硅片龙头隆基股份(601012)和光伏逆变器龙头阳光电源(300274)。
            
                    风险提示:政策推进不及预期,光伏项目并网进度不及预期。
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