国盛证券--计算机行业周报:科技成竞争核心,安可为必经之路【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周申万计算机指数下跌3.80%。流动性预期下行影响板块beta,回调后建议聚焦今年最明确的主线安全可控(目前产业进展持续超预期)以及加大对云计算重大机会认知。其他景气行业如科创、金融IT、医疗IT回调后可逐步参与。壁垒及确定性较强、空间较大的成长股如中科曙光、上海钢联、中国软件、汇纳科技、同花顺、浪潮信息、广联达、新国都、北信源、太极股份、长亮科技、卫宁健康、启明星辰、科大讯飞、中科创达等中期仍有较大投资机会。本周我们重点讨论科技已成为国际竞争核心以及更新安可行业近况,同时链接五一期间发布的一季报点评/云计算行业报告。
            
                    事件:根据《环球时报》报道,第十轮中美经贸高级别磋商在京举行4月30日至5月1日,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在北京举行第十轮中美经贸高级别磋商。
            
                    科技将成为竞争核心领域,安可是必须之路:中美贸易缓和后,科技将成为竞争核心领域。咨询公司欧亚集团的亚洲事务部主任迈克尔·赫森(Michael Hirson) 表示,如果中美达成贸易协议,这将缓和一个阶段的中美实力争斗,但这只是暂时的,效果有限的。由于中美双方都试图将自己确立为世界科技领袖,美中竞争很可能在关键的科技领域中表现出来。在中美两个经济体之间的贸易谈判中,有关技术转让的问题一直是关键。自2018年以来,美国外国投资委员会 (CFIUS) 扩大了可以审查的交易类型,加强了美国政府审查并可能阻止涉及外国公司的商业交易的权力。该委员会对外国投资进行审批,以确定它们是否对国家安全构成威胁。2018年,在新法律通过之前,阿里巴巴数字支付子公司蚂蚁金服收购美国的汇款公司速汇金的的高调交易,正因为没有得到美国外国投资委员会的批准而流产。在这种情况下,安可是必须之路。
            
                    一季报显示安可出现收入拐点:我们将计算机行业进行了子板块的分类,通过子板块的2019Q1业绩分析来进一步分析细分领域的行业景气度。安可子板块,包含中国软件、启明星辰、北信源、中孚信息、美亚柏科等15只个股,涵盖了自主基础软件、安全软件、网络可视化等领域个股。我们认为,从2019Q1表现来看,2019Q1 安可出现收入拐点,侧面验证安可产业化开始落地。
            
                    投资建议:2019年将是安可落地元年,产业前景广阔,推荐投资主线:中国软件、中科曙光、中国长城、北信源、华东电脑、太极股份、中孚信息、用友网络、启明星辰、卫士通、南洋股份。
            
                    风险提示:贸易摩擦加剧;财政支出不及预期;金融去杠杆力度影响金融创新;新零售竞争格局恶化;税控降价影响相关公司业绩。
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