方正中期--玉米、玉米淀粉日报:底部支撑玉米或高位震荡【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    22日,大商所玉米主力1909合约回调,测试2000关口。14日晚间,国家粮食交易中心公布消息称,临储玉米将于5月23日起拍。底价较去年提高200元/吨左右,那么拍卖了到北方港口价格在1900元/吨左右。因此市场预期玉米价格还将上涨。目前主要的挺价主体是贸易商,贸易商采购的玉米成本都比较高,加上资金占用成本,因此预计短期玉米价格较为坚挺,支撑贸易商挺价心态,短期玉米或维持高位震荡。从基本面的角度来说,目前玉米供需基本面情况依旧较弱,东北和华北地区基层余粮基本销售完毕,目前玉米库存主要集中在中间环节。北方和南方港口玉米库存较大,也就是说短期市场并不缺玉米,支撑力量在于囤货主体的成本利润这块儿。在玉米整体供应充足,短期供需缺口尚未显现的情况下,玉米下行压力仍然较大。饲用需求方面,非洲猪瘟暂未得到明显抑制,并且随着气温升高,非洲猪瘟疫情防控难度加大,饲料企业对于玉米大多持观望态度,随买随用为主,需求疲软。工业需求方面,受制于利润方面,玉米深加工企业对于高价玉米也相对有所抵制。总体来说,受制于囤货主体成本利润因素,目前玉米下方支撑力度明显,短期下跌空间有限。而玉米供需两弱,玉米采购企业对高价玉米有所抵制,因此玉米进一步上涨的空间有限。关注临储玉米拍卖情况,如果成交较好那么说明市场对于拍卖底价认同,底线支撑成立。如果成交不好,说明玉米需求不好,不认同底价,玉米仍有下跌空间。短期玉米09合约维持在1950-2000高位震荡为主。
            
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                    22日,淀粉主力1909合约偏弱调整。目前淀粉主要是随玉米上涨,淀粉基本面持续较弱,短期自身因素不具备继续上涨条件。目前行业整体开工率依旧处于高位区,淀粉产出量充足,而下游市场需求表现不佳,目前市场整体依旧供大于求,市场对于淀粉采购也显谨慎。目前淀粉企业加工利润继续减少。部分企业存在挺价心态,造成淀粉底部支撑,也难有大幅下降。预计淀粉窄幅整理走势。
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