川财证券--汽车行业周报:第一季度全球新能源乘用车销量同比高增长【行业研究】

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【研究报告内容摘要】
            
                    川财周观点
            
                    本周,EVSales发布了最新的全球电动乘用车销量数据,2019年3月全球电动汽车销量为22.4万辆,同比增长53%;第一季度全球累计销量突破50万辆,同比增长58%,其中中国电动汽车销量占比为50%。对此,我们认为:1、燃油车销量遇冷,电动汽车在全球范围内逆势上行。2019年第一季度,欧洲传统燃油车销量为414万辆,同比下降3.1%,而电动车销量为12.6万辆,同比增长41.2%,电动汽车市场份额由2018年同期的2.1%上升至3.1%;其中3月欧洲电动汽车销量达到6万辆,同比增长38%,纯电动汽车销量为4.1万辆,同比增长67%。美国第一季度电动汽车销量为6.19万辆,消费补贴退坡使得美国电动车销量增速放缓,但电动车市场份额达到1.8%,仍超过2018年同期的1.6%,表现好于传统燃油车。2、中国电动车市场依然坚挺,市场结构分化加速。第一季度我国新能源汽车销量为29.9万辆,同比增长109.7%,其中纯电动汽车销量为22.7万辆,同比增长121.4%,插电混动汽车销量为7.2万辆,同比增长79.1%。受补贴新政及市场化加速影响,A00级车型的市场份额已从2018年3月的69%下降至今年3月的26%,而A级车型市场份额达到55%。3、比亚迪、特斯拉销量领先,中国自主品牌走强。比亚迪第一季度销量为7.1万辆,同比增长近150%,成为全球销量冠军;特斯拉总销量次之,其中Model3累计销量达5.1万辆,继续占据最畅销车型榜首,占全球一季度电动汽车市场份额的10%。全球销量排名前10的汽车品牌中,上汽、北汽新能源、吉利、长城均榜上有名,其中上汽销量为2.7万辆,位列第三名。现阶段,建议关注受补贴影响较小的环节,如充电桩、燃料电池等。
            
                    市场表现
            
                    本周,川财汽车家电指数下跌2.85%,收于12596.52点。沪深300指数下跌1.50%,收于3593.91点。汽车零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数分别下跌3.85%、3.02%、2.51%、1.13%。v公司公告赣锋锂业(002460):拟英国Bacanora旗下锂黏土项目公司进行投资,获得其22.5%的股权。*ST尤夫(002427):与开瑞新能源汽车达成战略合作框架协议,将致力于在新能源汽车产业方向长期合作发展。比亚迪(002594):收到国家新能源汽车推广补贴款34.58亿元。
            
                    行业资讯
            
                    工信部发布第八批减免车船税车型目录(第一电动网);重庆计划到2020年新建三万个充电桩(电车资源网);江苏将从7月1日起实施机动车国六标准(电车资源网);哈尔滨率先取消新能源车地补,补贴截止日提前至6月25日(第一电动网)。
            
                    风险提示:宏观经济不及预期,政策波动带来的销售回落。
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