长城证券--传媒周报:风险偏好未能提振,仍应以业绩为王【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周传媒行业收跌,表现弱于沪深300及创业板指,各细分行业均录得一定跌幅:上周(2019.5.20-2019.5.24),沪深300录得-1.50%跌幅,创业板指录得-2.37%跌幅,中信传媒指数收跌-2.61%,表现弱于沪深300及创业板指,在29个中信行业指数中排名第22位。从细分行业看,剔除停牌股票后,各细分行业均录得一定跌幅,跌幅由小到大依次为平面出版-1.45%,营销服务-1.61%,有线电视-2.37%,影视动漫-2.63%,游戏-5.84%;其他细分子行业分别为体育0.23%,教育0.25%。
            
                    本周互联网传媒行业观点:近期受贸易谈判不确定性的影响,市场风险偏好未能得到提振,传媒行业走势也偏弱。不过贸易谈判不确定性带来的负面作用对A股互联网传媒公司的业绩影响较小,主要是对市场风险偏好会产生影响。同时18年传媒行业频出政策,我们认为中长期来看对行业的规范化及良性运营均有较大的促进作用,19年仍应重点关注各项政策变动。重点关注有业绩基础的标的,以及目前有政策支持的融媒体领域和国企传媒企业等。
            
                    重点推荐标的:目前重点推荐:华策影视(300133)、芒果超媒(300413);重点关注:省广集团(002400);慈文传媒(002343)等。
            
                    上周行业重点新闻:北京市“扫黄打非”部门联合行动查处晋江文学城涉嫌传播淫秽色情信息行为;网易与漫威宣布达成战略合作等。
            
                    风险提示:文化政策风险;资产市场政策风险;行业监管风险;宏观经济下行风险;外延并购资产减值风险等。
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