中银国际证券--建筑行业周报:多地发布基建计划,铁路项目依旧处于核心【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    近日,湖南、青海、浙江等多地发布最新一批重大建设项目清单,总投资规模高达数万亿元。从项目分类来看,铁路项目依然处于基建计划的核心。
            
                    多地发布新一轮重大建设项目清单:近日,湖南、青海、浙江等多地发布最新一批重大建设项目清单,总投资规模高达数万亿元。
            
                    基建工程加速,铁路项目依然处于基建计划的核心:湖南地区基础设施等关键区域补短板重点项目148个,总投资1.68万亿元,超过五成投资投向了黔张常铁路、常益长铁路、平益高速公路、长沙机场东扩二期等83个基础设施项目,总投资为8,935亿元。浙江地区,2019年拟安排省重点建设项目810个,总投资约26,245亿元,年度计划投资3,900亿元。安排杭温铁路、杭绍台铁路等交通建设工程包项目237个,总投资11,251亿元,占比达到42%左右,足可见铁路项目在基建计划中的核心地位。
            
                    贸易摩擦升级,基建稳增长必要性依然存在:5月27日的外交部例行记者会上,有外媒记者提问说,正在日本访问的美国总统特朗普今天依旧宣称,美方还没有准备好和中国就经贸问题达成协议,可以判断未来中美贸易战依然长路漫漫。因此,基建稳增长的必要性依然存在,在融资环境向好的背景下,部分基建高景气度区域以及细分领域仍会表现强势,建筑行业景气度存在超预期回暖的潜力。
            
                    重点推荐
            
                    建议从基建、设计、地产后周期三个主线选股:一是基建补短板铁路交运先行,推荐行业龙头中国铁建、山东路桥、四川路桥;二是基建利好前端工程设计,推荐行业龙头苏交科;三建议关注竣工面积释放利好后周期装修板块,推荐家装工装双轮驱动的金螳螂。
            
                    评级面临的主要风险
            
                    基建资金到位情况不及预期,地产需求进一步下探,工业企业利润下滑,房屋竣工未有改善。
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