东方财富证券--医药生物行业数据解:社会办医空间大,医疗服务前景好【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    随着经济社会的发展和城乡居民医保制度的建立健全,居民医疗服务利用持续增加。2018年,全国门诊总量83.1亿人次,比上年增加1.3亿人次(YOY+1.6%),居民平均就诊由2017年的5.9次增加到2018年的6.0次。全国住院总量25453万人,比上年增加1017万人(YOY+4.2%),年住院率由2017年的17.6%增加到2017年的18.2%。
            
                    我国卫生总费用占GDP比例逐渐提升,社会卫生支出呈增长态势。2018年,我国卫生总费用预计达57998.3亿元(YOY+10.27%),其中政府卫生支出16390.7亿元(占比28.3%),社会卫生支出24944.7亿元(占43.0%),个人卫生支出16662.9亿元(占28.7%),社会卫生支出占比由2014年的37%增长到2018年的43%,同期个人卫生支出占比由33%下降至29%。2018年我国人均卫生总费用为4148.1元(YOY+9.63%);卫生总费用占比GDP逐渐增长,由2014的5.6%增加到2018年的6.4%。
            
                    政府采取多种举措鼓励社会办医,引导社会力量参与医疗卫生事业建设,逐步形成多层次多样化医疗服务新格局。新增资源向非公医疗机构倾斜,民营医院占比由2014年的48.5%增长到2018年的63.5%,民营医院床位占比由2014年的16.84%增长到2018年的26.3%。民营医院诊疗量占比由2014年的10.8%提高到2018年的14.8%,同时民营医院的入院人数占比由2014年的12.7%增加至2018年的18.3%。
            
                    近年公立医院综合改革全面推开,全部取消药品加成,医疗服务价格调整政策全面跟进。2018年医院次均门诊费用按照当年价格同比+6.7%,人均住院费用同比+4.5%。医院次均门诊药费占比为40.9%(比上年下降1.8个百分点),医院人均住院药费占比为28.2%(比上年下降2.9个百分点)。
            
                    【配置建议】
            
                    关注医疗服务相关企业。看好通策医疗,谨慎看好爱尔眼科,关注美年健康、金域医学、国际医学、润达医疗等。
            
                    【风险提示】
            
                    医疗安全事故风险;医疗服务增长不达预期;社会办医推进不达预期;
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