国盛证券--机械设备行业周报:PERC+SE,高效电池片激光设备方兴未艾【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周主题研究:本周重点分析PERC电池片生产过程中新增的激光设备,主要包括PERC激光消融设备和SE激光掺杂设备等。SE技术(SelectiveEmiter,选择性发射极)是指在电池片栅线与硅片接触区域进行高浓度磷掺杂、电极以外区域进行低浓度浅掺杂。SE激光掺杂设备近年来逐渐受到市场欢迎:1、显著提升电池片转换效率,PERC+SE电池较普通PERC电池的光电转换效率绝对值提高0.2%至0.3%;2、531政策带来的降本提效需求;3、兼容现有产线,易实施。按照目前的产能效率,一条100MW的产线需要一台SE设备,售价在220-250万元左右。1GW投资额约3000万元。根据我们测算,2019-2020年新增PERC+SE电池片产能为23.6GW和27.3GW,SE设备市场空间分别为5.9、6亿元。行业中已经形成少数几家厂商主导的竞争格局,包括武汉帝尔激光、德国Rofin、德国InnoLasSolutions、常州雷射激光、美国应用材料、友晁、先导智能、迈为股份等。根据EnergyTrend关于主要太阳能电池制造厂商PERC与SE产能数据统计,截至2018年底,帝尔激光占据SE工艺产能中的86%。但是,考虑到SE设备出货量整体较小,未来市场格局可能发生变化。
            
                    本周核心观点:成长板块,光伏和锂电设备仍是我们主要推荐的板块,光伏设备近期调整较多,但是下游扩产确定性高,短期波动反而带来积极布局配置的良机,捷佳伟创订单饱满、竞争力持续夯实,建议重点关注;动力电池因为新能源车补贴政策和销量的问题,市场风险偏好下降,但是我们继续强调下游扩产确定性高,行业集中度提升趋势已然成型,国内动力电池厂商海外扩张逻辑逐渐显现,龙头设备企业将充分受益此轮行业扩张周期,重点推荐先导智能、诺力股份、科恒股份等。工程机械方面,行业下行趋势下,重点关注龙头企业市占率提升带来的改善空间,继续关注三一重工,恒立液压;国企改革主题建议重点关注徐工机械,石化机械;重点推荐电力巡检机器人企业亿嘉和、关注其市场和产品的双向拓展;重点关注受益房地产销售回暖的弘亚数控;关注6月国际政治事件,包括G20峰会等,对中美关系走向的影响,相关标的包括捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技等。
            
                    一周市场回顾:本周机械板块下跌4.48%,沪深300下跌1.13%。年初以来,机械板块上涨9.58%,沪深300上涨15.09%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是:赛福天(11.23%)、日月股份(6.40%)、永创智能(4.93%)、兰石重装(2.49%)、天业通联(2.08%);涨跌幅榜最后五位个股分别是:诚益通(-28.66%)、科融环境(-25.19%)、华伍股份(-19.52%)、奥普光电(-19.44%)、南兴装备(-19.02%)。
            
                    风险提示:基建投资不达预期,制造业周期性下滑风险。
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